每經記者  魏玉卿

        如果沒有踏到區域振興這個題材，相信在本周的資本市場，投資者要賺錢很難！就連素有  “中國巴菲特”之稱的但斌也在本周發出了“守股比守寡還難”的感慨。

        在賺錢如此艱難的時刻，牛股難挖，券商也更為謹慎，本周券商研報中有一個比較明顯的特點，各券商研究員對同一家公司的研究，存在明顯的分歧。而金牌分析師發布的研報比較亮眼，幾份堅定下調評級的研報，確實顯示出了金牌的實力，揪出了本周市場最大的熊股。

金牌分析師揪出兩熊股

        天威視訊  （002238，收盤價21.80元）本周暴跌18.29%，是繼大元股份（600146，收盤價20.76元）之后的第二只熊股，位列周跌幅榜第二名。歌華有線  （600037，收盤價14.18元）大跌16.24%，排在跌幅榜第六，盡管券商研究員對這兩只熊股的評論有分歧，但仍被金牌分析師堅定地揪了出來。

        “天威視訊目標價已過，下調至審慎推薦！”“歌華有線下調至謹慎推薦！”當選2009年新財富最佳分析師傳媒行業第一名的中金公司金宇，在本周一（2月1日）同時發布了這兩家公司下調評級的研報。

        天威視訊1月29日發布了業績快報，而同樣在2月1日發布研報的中信證券則堅定看多，給出目標價到35.11元。中金公司則堅定地認為，天威視訊當前股價已超過25元的目標價，市場已對折舊下降推動的業績大幅增長和收購有線網絡資產促使用戶數倍增，這兩大因素有了較好預期，股價反映充分，估值水平高企，下調評級至審慎推薦。而天威視訊本周的表現也充分印證了金牌分析師此次的準確判斷。

        1月30日，歌華有線發布業績快報，5家券商在本周給出的評論各不相同，招商證券認為業績低于預期，中銀國際認為略高于預期，中信證券認為符合預期，均未對評級做調整，而中金公司則給出了下調評級的考慮，同樣獲得過新財富最佳分析師的國泰君安譚曉雨在2月3日也下調了歌華有線的評級。

        國泰君安認為，公司大力發展高清交互式數字電視用戶，新增折舊攤銷將侵蝕凈利潤，同時考慮到三網融合產業發展政策并不明朗、公司業績未來可能下降，加大了估值壓力，因此下調至中性評級。

        本周，歌華有線、天威視訊的股價排在跌幅榜前列，顯示出了金牌分析師的研究實力，提前讓投資者規避了投資風險。

        被下調評級的還有中兵光電（600435，收盤價21.96元），1月30日，中兵光電公布了年報，業績低于市場預期。招商證券2月1日發布的研報認為，中兵光電2010年的亮點是在外延式發展，例如電子聯接器和非戰爭軍事行動裝備產業，也有新進入的電子通訊和礦業領域。但外延式擴張能夠短期內將規模擴大，但可能付出盈利能力下降的代價，因此下調投資評級至  “中性-B”。中兵光電本周累計跌幅為8.04%。

        重慶鋼鐵（601005，收盤價5.37元）也被中銀國際下調了評級。1月28日，重慶鋼鐵業績預警，中銀國際認為，下滑幅度大于預期，考慮到產量下降，將2009年盈利預測下調71%，再加上公司今年搬遷廠房的計劃將進一步導致產量下降和鋼價的波動，將A股目標價由6.40元下調至4.73元，評級下調至賣出。重慶鋼鐵本周累計跌幅近4%。

首推個股抗跌

        本周大盤雖然有一波小幅回調，但兩市周漲幅下跌的個股超過1100只，不過金牌分析師本周首推股票的表現則比較抗跌。

        獲得2009年新財富最佳分析師基礎化工行業第二名的光大證券在2月1日發布研報，指出在調整中加倉化工股，本周首推浙江龍盛（600352，收盤價11.92元）和東華科技（002140，收盤價38.88元）。

        光大證券認為，浙江龍盛持有山東濱化9.55％股權，山東濱化則于本周開始IPO路演，此外，公司所處的染料行業仍處于整合期間，有望成為此次金融危機的最大受益者，目前估值水平較低，建議買入持有浙江龍盛。浙江龍盛昨收于11.92元，周跌幅2.38%。

        光大證券還將東華科技的目標價格定到了65元，認為根據公司的合同簽訂及結算情況預測，業績將進入井噴式爆發期，預計公司2009年、2010年、2011年每股收益分別為0.95元、1.85元、2.59元。東華科技2月5日收于38.88元，周漲幅3.85%。

        另外，本周有9家券商對五糧液（000858，收盤價28.86元）給出了較為一致的評價：“2009年的業績超預期。”而申銀萬國更是定出了40元的目標價，并建議買入。申銀萬國認為，五糧液2010年的盈利有望增長55%，繼續上調盈利預測，而季報較大幅度增長以及證監會調查結果面世將是股價表現的催化劑。

        光大證券也認為，年底和一季度是食品飲料行業的傳統消費旺季和業績旺季，一系列因素都會刺激食品飲料板塊不斷走強，投資排序為：五糧液、張裕A（000869，收盤價70.01元）和貴州茅臺（600519，收盤價171.25元）。而這三只酒類股本周也都表現穩定，漲跌幅不大。

海通證券抓到牛股

        研究員在本周談論最多的話題是  “建材下鄉”被寫進中央一號文件，有近20家券商發布了  “建材下鄉”的行業研報，但相關題材個股中，唯獨江西水泥（000789，收盤價9.41元）的表現最猛，本周累計漲幅已達15.18%，排在漲幅榜前列。

        海通證券有幸在本周抓到了江西水泥這只牛股，其在本周一就發布了江西水泥的調研報告，這也是本周唯一一家券商對江西水泥發布的研報。

        海通證券調研后認為，江西水泥今年在成本下降和產能大幅擴張的有利因素下盈利能力將有明顯提升，業績將迎來拐點。預計2009年～2011年每股收益分別為0.18元、0.50元和0.58元，考慮到公司業績彈性較大以及將受益于可能出臺的  “建材下鄉”政策，給予公司“買入”評級，給出的6個月目標價為10元。



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