繼連續5個月大舉增持銀行間債券后,基金在6月對待債券的態度似乎有了 “松動”。6月基金共計減持債券152億元,基金公司債券托管量下降到10330億元。而就在前一個月,基金還創下了一年來單月增持債基1131億元的新高。分析人士認為,基金增持債券基金的趨勢還未改變,下半年債券的流動性仍然充裕。

　　6月“逆市”減持債券152億

　　在股市債市基本面并未出現大變化的6月,基金對于債券態度的逆轉值得玩味。基金上月共計減持債券152億元,債券托管量下降到10330億元。雖然6月基金托管在銀行間債券量有所回落,但今年上半年基金對于債券的持有量仍出現大幅提升。

　　中國債券信息網的數據顯示,截至6月末,基金公司債券托管量再上萬億,達到10330億元,半年凈增持量達2370億元,較2009年末增長29.78%。而雖然6月出現少量減持,二季度基金總體增持債券量仍達到1811億元。

　　而這與市場對債券的態度密切相關。根據好買基金統計顯示,今年上半年債券基金實現凈申購17億份,其中有16億份是在第二季度實現。

　　同時,偏股型基金受累于4月來市場的連續下挫,也開始在二季度大幅削減倉位,調整配置增持債券。根據德圣基金測算數據,截至7月1日主動股票基金平均倉位為75.23%,偏股混合型基金加權平均倉位為70.02%,較一季度末下降明顯。

　　但值得注意的是,隨著大盤在底部區域持續運行,部分基金在6月已經顯現出加倉的念頭。德圣基金跟蹤的倉位數據顯示,偏股型基金已經連續兩周小幅增倉。

　　“債券市場今年基本面并不樂觀,之所以今年走出超預期行情,有相當部分原因是從股市流出資金推動的。”有基金經理如此認為。

　　持續增持企業債

　　從主要券種來看,6月基金主要減持了金融債和國債,而其企業債和短融券的托管量依舊在凈增長。其中基金增持了近50億元企業債,而此前的5月,這一數字則達到100億。

　　而事實上,基金對于債市的關注度并未降低。隨著可轉債市場的擴容,相當部分基金資金投入到交易所轉債中。6月中行(601988)轉債的申購中基金表現得極為積極,超過200只公募基金參與了中行可轉債的網下配售,動用資金高達611億元,最終,基金累計獲配578.44萬手,占網下配售總額比例超過18%。

　　此外,債券分析人士認為,農行IPO對于資金面也有一定沖擊作用。但其認為基金增持債券的趨勢并未改變。

　　下半年債基流動性仍充足

　　下半年基金對于A股回升的預期有所增加,但市場的謹慎情緒仍在持續,債券市場將在下半年迎來一批新的流動性提供者。

　　債券基金在6月開始如火如荼地批量發行,僅6月成立的債基募集金額已近百億,平均募集金額遠超偏股型基金。而在產品審批多通道打開后,今年不少基金公司都有發行債基的計劃。可以預期的是,下半年債券基金將迎來密集發行期,這也將為債市提供持續的流動性支持。

　　而機構則成為債券基金的申購主力。7月9日即將上市的銀華信用債公告顯示,場內機構投資者持有的基金份額為2.8億份,占基金場內總份額的82%。而主打機構投資者市場的招商信用添利也受到熱捧提前結束發行。

　　華泰柏瑞穩本增利基金基金經理沈濤認為,由于未來經濟結構調整將持續一段時間,權益類投資的系統風險是否基本消除尚待觀察,大的普漲性行情較難出現。下半年經濟偏弱,市場中的流動性可能更偏向于債券市場,這對債券基金是一個利好,相對其他投資工具而言,下半年債券基金的表現仍然是值得期待的。