每經記者  曾子建

    昨日，南方航空（600029，收盤價6.32元）13.77億股非公開發行限售股上市流通。當初的8名投資者終于在等待一年后，可以賣掉手中的股票了。然而，和去年參與非公開發行時的入股價6.66元/股相比，目前股價已經破發，但南航依然遭到甩賣。

    在上述再融資中，除南航集團認購12390萬股，鎖定36個月外，其余股份被8位投資者瓜分。其中，認購最多的興業基金買入21180萬股，蕪湖瑞健投資咨詢公司、安徽海螺創投公司分別認購19420萬股、17660萬股，博時基金和自然人趙曉東等5位投資者各買入15900萬股。

    然而，幾乎就在南航完成再融資的同時，其股價也宣告見到了近3年來的頂部。隨后一年，南航始終處于調整中。今年10月21日，南航最低跌至6.03元后，才略有反彈。但在昨日銷售股解禁后，南航短暫的反彈宣告暫停，全天該股下跌2.77％，收盤價6.32元離增發價6.6元仍有不小的距離；當日成交量放大至11980.8萬股，較10月30日增長近5倍，增發股東出逃跡象非常明顯。

    對于南航低迷的表現，一位業內人士指出，“由于本身處于破發狀態，照理說拋壓不會太大。但是，周二涌現如此多拋盤，說明不少機構對航空股未來走勢依然不太看好。”

    三季報顯示，南航前三季度凈利潤58.87億元，同比增15.04%。值得注意的是，三季報還顯示，公司營業成本達206.1億元，同比增24.3%，使得毛利率下降4個百分點。

    中信證券分析師張宏波認為，今年公司大幅開拓國際市場，成本費用增長較明顯，這是成本增速超過營收的主因。如果未來市場成熟，預計期間費用比重將下降。總體而言，南航三季報每股收益0.6元，同比下降6.3%，還是低于預期。

    對于后市，業內人士認為，航空股整體缺乏利好因素支撐，因此恐難有超出預期的市場表現。同時，加上較大規模的限售股拋售壓力，南方航空后期走勢難言樂觀。

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