每經編輯｜每經記者 羅慧    

每經記者 羅慧

美聯儲的一舉一動一向都牽動著全球投資者的神經。近日，美聯儲意外宣布將維持現行的寬松貨幣政策，暫不削減QE規模。受此影響，從大宗商品到美國股市均波動劇烈。

與此同時，市場上有關美聯儲到底是今年10月還是12月縮減購債規模的猜測再起，而正是因為9月按兵不動，美聯儲廣受外界質疑，此外，美聯儲圣路易斯分行行長布拉德的一席話，也使其成為金融界關注的焦點人物之一。

正當中國投資者悠閑地度著中秋假期時，世界其他金融市場經歷了一輪過山車式的行情，因為就在幾乎所有人都認為美聯儲將決定在9月18日的會議上宣布QE退出計劃時，伯南克再次宣布了一個令市場大感意外的決議，即美聯儲在“未來相當長一段時間里，都將維持寬松的貨幣政策”，而這不僅讓投資者倍感困惑，也讓那些曾經斬釘截鐵地表示，美聯儲將在9月退出QE的經濟學家們摸不著頭腦。人們不禁要問：QE的退出門檻究竟在哪里？QE的退出之路究竟在何方？

退出之路更加撲朔迷離

今年5月，在美國國會的證詞中，美聯儲主席伯南克首次提及，如果美國經濟持續改善，將有可能在今年晚些時候，縮減量化寬松計劃的購債規模，此言一出隨即引發了市場的劇烈波動，在隨后的每一次美聯儲會議上，人們都在細細解讀著伯南克的每一句話，試圖辨認出哪些數據將成為美聯儲退出QE的信號，然而，就當幾乎所有的人都認為，一些數據已經足以觸發QE退出時，美聯儲上周的會議結果，卻再一次令市場大跌眼鏡，而隨著伯南克離任在即，QE的退出，將由伯南克開啟還是新一任主席來完成，也成為了QE退出之路上的又一大不確定的因素。

《每日經濟新聞》記者注意到，在今年6月的新聞發布會上，伯南克曾明確給出了QE退出的時間表，即在今年底之前開始縮減QE規模，并于2014年中期結束QE，屆時美國的失業率應該低于7%，考慮到8月份的美國失業率已經降至7.3%，因此，市場認為9月是美聯儲宣布放緩QE的最佳時間窗口，但很顯然，美聯儲想的比市場多得多，而這一變化，也讓此前所有的指引信息都失效，市場再一次陷入茫然，而QE的退出之路，也變得更加撲朔迷離。

一時間，華爾街的大佬們對于美聯儲的決議開始議論紛紛，曾經認為美聯儲會在9月縮減QE規模，并加強前瞻指引的高盛。在美聯儲會議結束之后，也迅速做出了新的預測，認為QE縮減規模的時間點將推遲到12月。

聯儲內部分歧較大

而美國前總統喬治·布什的經濟顧問勞倫斯·林賽（LawrenceLindsey）則認為，“在今年之內，美聯儲都不會開始削減大規模量化寬松的債券購買計劃，因為要達到他們的目標需要花很長很長的時間。”

現任林賽集團CEO的勞倫斯·林賽進一步解釋稱，“回顧過去美聯儲的預期，在今年下半年GDP的經濟增長預期原本在3.2%，而現在看來，能到2.2%就不錯了，4萬億美元的貨幣寬松，加上到今年可能達到8000億美元的財政赤字，在這種情況下，幾乎不可能看到美聯儲有縮減購債計劃的動作。有些人認為我們目前的經濟復蘇已經非常快了，但我認為那是一廂情愿的想法。”

值得注意的是，在本次會議上，美聯儲將2013年的GDP增速預估從7月的2.3%到2.6%區間下調到了2.0%至2.3%區間。

除了市場分歧加劇之外，美聯儲內部官員對于QE的退出，也存在著激烈的爭論，鷹派官員認為，美聯儲這一做法不僅給市場造成了巨大的困惑，還損壞了美聯儲自身的信譽，而鴿派官員則認為，過早退出QE將推升住房抵押貸款利率，從而拖累房地產市場的復蘇，無益于美國經濟。

對此，圣路易斯聯邦銀行總裁布拉德表示，如果通脹和失業數據支持，美聯儲仍有可能在10月的會議上縮減購債規模。不過，在2013年，美聯儲還有兩次會議，分別在10月30日和12月18日，而最后一次會議才會舉行新聞發布會，很顯然市場對于QE的猜測，或許還將持續三個月。