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每經記者 彭斐 每經編輯 陳俊杰

江泉實業（600212，SH）決定終止已經運作了10個月的重組計劃。

3月10日，江泉實業通過 “上證e互動”網絡平臺，召開投資者說明會，議題則源自一天之前終止重組的系列公告。

《每日經濟新聞》記者注意到，江泉實業在3月9日披露，經本次重組各方審慎研究，現協商一致決定終止注入瑞福鋰業的重大資產重組事項。

對于原因，江泉實業證券部方面人士向記者證實，主要是源于近期國內證券市場環境、監管政策等情況發生了較大變化。

去年7月公布的相關預案顯示，江泉實業擬置出價值4億元的鐵路運輸及熱電資產，并作價22億元收購瑞福鋰業100%股權，同時募集不超過8.22億元配套資金。當時，連續兩年虧損的江泉實業，正在為保殼絞盡腦汁。而在籌備上述重組之前，江泉實業3年內的3次重組均以失敗告終。

不過，2016年業績的改善，讓江泉實業在2月23日起“脫星摘帽”。對于終止重組與公司成功保殼是否有關，記者按江泉實業證券部要求，于3月9日發去采訪提綱，但截至3月10日發稿，仍未收到相關回復。

重組計劃終止

自去年5月開始，江泉實業與瑞福鋰業就有了聯姻的打算，并在重組預案上耗費大量精力，但在10個月之后，雙方卻選擇分道揚鑣。

“經本次重組各方審慎研究，現協商一致決定終止本次重大資產重組事項。”在3月9日公告中，江泉實業的表述簡明，但也扼要。

10個月前，江泉實業公告稱，公司本擬通過本次重大資產重組，將原有盈利能力較弱的業務整體置出，同時注入盈利能力較強、發展前景廣闊的新能源鋰電池原材料相關資產。

彼時的A股市場，鋰業概念大熱。有券商人士表示，因凈利潤連續兩年為負值，江泉實業已經站到了退市邊緣，重組不失為續命保殼的好方式。

去年7月26日，江泉實業發布重組預案，擬置出價值4億元的鐵路運輸及熱電資產，并作價22億元收購瑞福鋰業100%股權，同時募集不超過8.22億元配套資金。

一旦交易完成，江泉實業將切入新能源產業鏈，上市公司主營業務將變更為電池級碳酸鋰和工業級碳酸鋰的研發、生產和銷售。

其時，卓創資訊分析師王娟向《每日經濟新聞》記者表示，隨著新能源汽車快速發展，作為新能源汽車的核心材料，鋰電池概念持續走牛，瑞福鋰業的來頭亦不可小覷。

瑞福鋰業官網顯示，其成立于2010年，是全球第一家同時擁有鋰輝石和鋰云母提鋰技術的生產企業，主營電池級碳酸鋰和工業級碳酸鋰，聯產無水硫酸鈉、硅鋁粉等系列產品。

此外，3年內瑞福鋰業計劃投資5億元，新增年產10000噸電池級碳酸鋰生產線一條，新建年產10000噸電池級氫氧化鋰生產線一條，達產后實現銷售收入10億元，利稅2億元。

根據《業績補償協議》，瑞福鋰業2016年、2017年、2018年各會計年度實現的經審計扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤，分別不低于2.0億元、4.0億元和4.8億元，即3年累計承諾凈利潤為10.8億元。

一位券商人士告訴記者，這對于近年來深陷虧損漩渦，主業不振的江泉實業來說，意義非凡。

然而，重組預案一出，規避重組上市即成為監管層關注的焦點。上交所于去年8月10日、9月1日、11月2日對江泉實業發出三道問詢函。

直到2016年底，江泉實業才完成對第三道問詢函的回復，同時，公司也對重組方案進行了大幅度修改，標的資產預估值由22億元調低至19億元。

3月9日，江泉實業發布系列公告稱，由于近期國內證券市場環境、監管政策等情況發生了較大變化，公司本次重大資產重組繼續推進存在重大不確定性。經重組各方審慎研究，現友好協商一致決定終止本次交易。

仍將推進轉型升級

加上此次重組的終止，江泉實業已經連續4次重組受挫。事實上，這也不是“杉杉系”控股后，為江泉實業打造的首個重組方案。

2015年3月18日，因唯美度部分股東對承諾業績補償義務有異議，江泉實業最終撤回了重大資產重組材料，唯美度借殼宣告失敗。

幾乎同時，環保風暴不期而至，讓主營發電、建筑陶瓷的江泉實業受到沖擊，業績再度大幅滑坡。

在此背景下，公司原控股股東華盛江泉集團有限公司萌生了退意。并在去年6月10日，將其持有的江泉實業9340.32萬股，分別轉讓給寧波順辰和李文。

自此，寧波順辰投資成為公司第一大股東，江泉實業實際控制人變更為控制"杉杉系"的鄭永剛。在試圖置入瑞福鋰業之前，鄭永剛的兩次重組計劃均以失敗告終。

2015年8月11日，江泉實業公告稱，擬向在香港主板上市的一家化學品制造公司發行股份，購買其旗下部分資產和業務，交易構成后者業務分拆并借殼江泉實業上市。

然而，事情的進展并不遂人愿。由于交易規模較大，且涉及內地和香港上市相關法律法規，交易較為復雜，重組進度受到影響。最終，放棄成為江泉實業的選擇。

此后，鄭永剛又將目光投向了醫療設備制造商愛申科技。2015年9月11日，江泉實業與愛申科技出資方上海昱華創業投資有限公司、上海晶成創業投資有限公司簽訂框架協議，擬通過收購兩家公司股份，持有愛申科技71.54%股權。但是，該項重組同樣未能成功。

2014年度、2015年度，江泉實業經審計的凈利潤均為負值，在2016年披星戴帽，走到了退市邊緣。2016年，由于實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為4455.11萬元，江泉實業在今年2月23日解除退市風險，證券簡稱由“*ST江泉”變更為“江泉實業”。

對于實現扭虧為盈的原因，江泉實業稱，主要系相比去年公司發電業務和鐵路專用線運輸業務經營業績改善，公司參股子公司山東華宇經營業績改善。

此外，在2月14日公布的年報中，江泉實業還稱，為進一步改善持續經營能力、提升盈利能力，培育公司核心競爭力，公司在控股股東的支持下，結合自身實際情況，啟動了重大資產重組工作。本次資產重組相關事項如能獲準實施，公司的持續經營能力、盈利能力、資產質量將得到提升。

不過，3月9日，江泉實業發布了終止重組的公告。對于終止重組與公司成功保殼是否有關，《每日經濟新聞》記者聯系江泉實業方面，但截至3月10日發稿，仍未收到回復。

值得注意的是，在3月9日公告中，江泉實業承諾，根據相關規定，在披露本次投資者說明會召開情況公告后的1個月內，不再籌劃重大資產重組事項。

而在3月10日的投資者說明會上，對于“終止重組后準備怎么提升公司盈利能力”的提問，江泉實業董事長查大兵表示，公司將積極推進轉型升級，積極尋求新的發展機會。