每經記者｜趙李南    每經編輯｜吳永久    

6月16日，潯興股份（002098，SZ）回復了深交所問詢函。潯興股份稱，經其向重慶公安局了解，公司實控人王立軍被逮捕的原因是“個人涉嫌刑事犯罪”。

《每日經濟新聞》記者注意到，此前潯興股份關于王立軍被捕原因的說法一直為“涉嫌內幕交易罪”。

值得注意的是，關于王立軍的公開資料甚少，作為一個金融從業者，如何賺到第一桶金，進而轉變成資本獵手的經歷仍然是個謎。但隨著越來越多的裁判文書被公開，王立軍資本運作的蛛絲馬跡逐漸顯現了出來。

有跡象表明，王立軍的并購資金或與唐山境界實業有限公司（以下簡稱唐山境界實業）有關。

“蛇吞象”：10億撬動了100億

2016年11月，潯興股份的創始人施氏家族將25%的股權作價25億元賣給了王立軍，王立軍成為了潯興股份的實際控制人。

而王立軍收購這家100億元估值的拉鏈之王時，其手頭的資金也僅有10億元。那么，王立軍是如何通過10億撬動了100億的盤子的？

據潯興股份披露，王立軍通過其所控制的公司天津匯澤豐企業管理有限責任公司（以下簡稱匯澤豐）對潯興股份25%股權進行收購。

圖片來源：啟信寶

彼時，這次杠桿并購迅速引起了交易所的問詢，原因在于并購資金的來源太過蹊蹺。匯澤豐在并購前（截至2016年9月30日），其10億元注冊資本尚未繳納，資金、負債總額均為零，凈資產為-4520元。

據潯興股份的回復，2016年11月14日，匯澤豐與嘉興祺佑投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱祺佑投資）、中國農業銀行股份有限公司唐山開平支行簽訂了《一般委托貸款合同》，祺佑投資向匯澤豐提供25億元委托貸款用以受讓潯興集團持有的潯興股份25%的股權，該筆貸款為本次收購資金的主要來源。

啟信寶顯示，祺佑投資最主要的兩個出資方分別為匯澤豐和農銀創新（北京）投資有限公司（以下簡稱農銀創新），兩者出資金額分別為10億元和15億元。

圖片來源：記者綜合潯興股份公告、啟信寶制圖

《每日經濟新聞》記者梳理后發現，王立軍并購潯興股份的整體交易過程是這樣的：王立軍通過匯澤豐出資10億元，另外農銀創新出資15億元，兩家共同注資25億元給了祺佑投資。祺佑投資將這筆25億元的資金，通過農業銀行唐山開平支行向匯澤豐發放25億元的委托貸款。匯澤豐拿到貸款后購買潯興股份25%的股權，又將股權質押給了祺佑投資，作為其履約還款的質押物。

2018年10月，中國證監會決定對潯興股份立案調查，截至目前，調查一直處于進行中，尚未公開調查結論。

2019年8月，王立軍被重慶公安局逮捕。潯興股份的公告稱：“于2019年8月10日接到公司實際控制人、原董事長王立軍先生家屬通知，因涉嫌內幕交易罪，王立軍先生已被重慶市公安局實施逮捕。”

此后，潯興股份對外披露的王立軍被逮捕原因一致是家屬稱的“涉嫌內幕交易罪”。然而，至6月16日，潯興股份在回復交易所問詢函中的原因，則進一步明確為“王立軍個人涉嫌刑事犯罪”。

潯興股份稱：“公司于2019年8月10日接到公司實際控制人、原董事長王立軍家屬通知，獲悉王立軍于2019年8月5日被重慶公安局以涉嫌內幕交易罪實施逮捕。經公司事后向重慶公安局了解，逮捕原因是王立軍個人涉嫌刑事犯罪。目前公安機關已偵查結束移送檢察機關審查起訴。”

第一桶金：10億元的本金來自何處？

潯興股份曾披露過王立軍簡短的簡歷。王立軍1972年出生，曾就職于中國建設銀行唐山分行，并出任天津匯澤豐企業管理有限責任公司執行董事、天津東土博金有限公司執行董事和Golden East (Singapore) Pte. Ltd.董事。

雖然截至目前，無法徹底弄清楚王立軍10億元的并購本金從何而來，但隨著越來越多的裁判文書披露，都指向了王立軍與唐山境界實業或有關聯。

今年5月29日，中國裁判文書網公布了《湖南匯垠湘天投資合伙企業、黃居彬、黃舉天等其他民事裁定書》。

上述裁定書顯示，湖南匯垠湘天投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱湖南匯垠湘天）為申請人，被申請人名單則包括了匯澤豐、王立軍、唐山境界實業以及唐山境界實業的兩位重要股東黃居彬和黃舉天。

浙江省嘉興市南湖區人民法院經審查認為，申請人的財產保全申請符合法律規定，凍結黃居彬、黃舉天、王立軍、匯澤豐、唐山境界實業等被執行人的銀行存款人民幣16000萬元或查封、扣押其等值財產。

與上述申請執行案件類似，今年3月中國裁判文書網公布了《湖南匯垠眾益投資合伙企業、黃居彬、黃舉天等其他民事裁定書》，法院支持了湖南匯垠眾益投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱湖南匯垠眾益）的財產保全申請，凍結黃居彬、黃舉天、王立軍、匯澤豐、唐山境界實業等被執行人的銀行存款人民幣45000萬元或查封、扣押其等值財產。

啟信寶顯示，唐山境界實業的股東除了黃居彬和黃舉天以外，還包括了湖南匯垠眾益和湖南匯垠湘天。

圖片來源：啟信寶截圖

那么，為何湖南匯垠眾益和湖南匯垠湘天要對黃居彬、黃舉天進行財產保全申請？為何當中又牽扯了王立軍和匯澤豐？

啟信寶顯示，湖南匯垠眾益和湖南匯垠湘天股權結構類似，第一大股東皆為廣州匯垠天粵股權投資基金管理有限公司（以下簡稱廣州匯垠天粵），廣州匯垠天粵均持有湖南匯垠眾益和湖南匯垠湘天50%股權，而廣州匯垠天粵的最終實際控制人為廣州市國資委。

在另外一份裁判文書中，湖南匯垠眾益指出，王立軍并購潯興股份的資金疑似源于唐山境界實業。湖南匯垠眾益表示：“匯澤豐通過祺佑投資轉借用于購買潯興股票的資金疑似挪用湖南匯垠眾益作為合伙人向唐山境界實業投入的資金，湖南匯垠眾益有必要追回被挪用資金。”

封面圖片來源：攝圖網