每經記者｜劉明濤    每經編輯｜彭水萍

今日上午A股表現整體平淡，只有煤炭行業表現相對強勢，其中，煤炭ETF（515220）半日漲幅達到2.69%，半日成交金額達到2.7億元，而與煤炭相關的能源ETF（159930）和能源ETF基金（159945）半日漲幅也超過2%，這也是ETF市場今日上午僅有的漲幅超過2%的品種。

從投資邏輯來看，一季度基金持倉與煤價波動關聯度減弱，基金連續三個季度增持煤炭板塊。基金對全板塊仍處于明顯低配的階段，但是對具備高分紅屬性的頭部煤企關注度提升明顯。二季度，電煤旺季需求將逐步啟動，動力煤價有望環比回升；同時，鐵水復產步伐加快，疊加下游庫存仍處偏低水平，預計焦煤供需缺口將逐步體現，焦煤價格亦具備向上彈性。

隨著國內煤炭供應趨緊，需求穩步復蘇，煤價波動率有望收窄，煤價存在較強支撐，煤企業績穩定性增強，高分紅公司類債資產和低波紅利屬性得到強化。此外，新“國九條”有望催化企業積極分紅，完善公司治理能力，優質煤企估值中樞有望進一步提升。

點評：煤炭ETF（515220）今日上午漲幅達到2.69%，為ETF市場表現最強的品種，該ETF規模為27.59億份，半日成交金額高達2.7億元，其追蹤的是中證煤炭指數。

中證煤炭指數選取涉及煤炭開采、煤炭加工等業務的上市公司證券作為指數樣本，以反映煤炭類相關上市公司證券的整體表現。

中證煤炭指數重倉股

點評：能源ETF（159930）半日漲幅也達到2.03%，該ETF規模為3.16億份，半日成交3415.14萬元，其追蹤的是中證能源指數。

中證能源指數是一個反映滬深兩市能源行業內公司股票整體表現的指數，成分股共有22個，涵蓋煤炭開采洗選、石油化工、油服工程、煤炭化工、石油開采Ⅱ、專用機械等多個子行業。

中證能源指數重倉股

點評：能源ETF基金（159945）半日漲幅則為2.02%，其規模較小，只有0.34億份，該ETF半日成交金額為546萬元，其追蹤的是中證全指能源指數。

中證全指能源指數是一個反映滬深兩市能源行業內公司股票整體表現的指數。該指數從中證全指樣本股能源行業內選擇流動性和市場代表性較好的股票構成指數樣本股。

中證全指能源指數重倉股

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