消息面上，2025年5月23日，中國醫藥行業的領軍企業恒瑞醫藥正式在港交所掛牌上市。此次全球發售，恒瑞醫藥將獲得募集資金凈額約98.9億港元。對于這筆巨額資金的用途，恒瑞醫藥有著明確的規劃：約75%將用于研發計劃，約15%用于在中國和海外市場建設新的生產和研發設施，以及擴大或升級現有生產和研發設施，約10%用作營運資金及其他一般企業用途。這不僅標志著恒瑞醫藥發展歷程中的又一重大跨越，上市首日超27%的漲幅也體現了資金對港股創新藥板塊的關注和認可。

港股創新藥板塊高盈利持續消化估值。港股創新藥指數2月21日市盈率為64倍，5月23日最新市盈率僅為27倍，不足兩個月前的一半，當前布局性價比突出。

5月23日，港股市場低開高走，港股創新藥板塊漲勢居前。港股創新藥指數成分股中，昭衍新藥漲超11%，綠葉制藥、泰格醫藥、康哲藥業漲超8%，亞盛醫藥-B、金斯瑞生物科技漲超7%，榮昌生物、康龍化成漲超6%，其余成份股積極跟漲。港股創新藥ETF（159567）實時成交額突破4.5億元，市場熱度較高。

小而美、高彈性：港股創新藥ETF（159567）跟蹤國證港股通創新藥指數，創新藥企業權重90%為全市場醫藥主題類指數中最高，有望把握AI賦能創新藥研發、國產創新藥出海、商業健康保險逐步完善的創新藥利好浪潮。

大而全：創新藥ETF（159992）跟蹤創新藥指數，該指數布局創新藥產業鏈龍頭企業，既匯聚全球CXO龍頭企業，又包含國內仿創藥企龍頭，有望同時受益于AI賦能創新藥、國產創新藥出海、針對高價創新藥的醫保丙類目錄出臺等。

中航證券認為，國產創新藥板塊展現出顯著的投資價值。在創新藥企業出海持續推進的背景下，國內創新藥行業正經歷深刻變化，企業核心優勢不斷疊加，持續強化自身競爭力，逐步從創新追隨者轉變為國際競爭中的重要力量，并從國內市場走向國際舞臺。近年來，國內創新藥研發呈現快速發展態勢，截至2024年12月31日，中國企業研發的活躍狀態創新藥數量累計已達3575個，超越美國成為全球首位。從臨床試驗的數目來看，2015-2024年，中國企業開展臨床試驗的數量迅速提升，在全球臨床試驗中的占比也逐年提高。

相關產品：港股創新藥ETF（159567）、創新藥ETF（159992）。