每經(jīng)編輯｜金冥羽    

7月15日，泡泡瑪特發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)期集團(tuán)截至2025年6月30日止六個月之收入可能較截至2024年6月30日止六個月之收入增長不低于200%；預(yù)期本期間集團(tuán)溢利(不包括未完成統(tǒng)計的金融工具的公允價值變動損益)較集團(tuán)去年同期溢利可能錄得增長不低于350%。

公司董事會將業(yè)績波動主要歸于以下三個原因：一是泡泡瑪特品牌及旗下IP在全球市場的認(rèn)可度進(jìn)一步提升，多樣化的產(chǎn)品品類促進(jìn)本集團(tuán)收入增長，本集團(tuán)各區(qū)域市場收入均實現(xiàn)持續(xù)高速增長；二是海外收入占比持續(xù)提升，收入結(jié)構(gòu)的變化對毛利、溢利均產(chǎn)生積極影響，同時，規(guī)模效應(yīng)使溢利顯著增加；三是持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品成本，加強(qiáng)費用管控，提升盈利能力。

截至7月15日港股收盤，泡泡瑪特股價報263.2港元/股，上漲1.08%，市值約為3535億元。

值得一提的是，泡泡瑪特股價自2024年1月2日至今，累計漲幅已達(dá)1216.73%！而2025年年內(nèi)累計漲幅已達(dá)194.79%。

此前，多家外資大行發(fā)布了看好公司的報告。德意志銀行發(fā)布報告稱，泡泡瑪特的潛在市場規(guī)模遠(yuǎn)大于此前的估計。該公司的LABUBU品牌近期獲得了強(qiáng)勁的勢頭。泡泡瑪特今年及以后業(yè)績超預(yù)期的潛力仍然很大。

德意志銀行維持對該股的“買入”評級，并將其目標(biāo)價從200港元上調(diào)至303港元。

摩根大通表示，泡泡瑪特領(lǐng)導(dǎo)中國快速成長的IP商品市場。看好公司強(qiáng)大的IP供應(yīng)，LABUBU是崛起中的“超級IP”。摩根大通預(yù)測其海外銷售額在2025年同比增加152%，2025至2027年的年復(fù)合增長率為42%，占2027年銷售額的65%。

此外，摩根大通還預(yù)測，在強(qiáng)大的IP、開店、生產(chǎn)力提升、品類和利潤率擴(kuò)張的帶動下，公司2024至2027年銷售和盈利年復(fù)合增長率分別達(dá)44%及56%。

圖片來源：視覺中國

3月26日，泡泡瑪特發(fā)布2024全年財報。財報顯示，2024年泡泡瑪特實現(xiàn)營收130.4億元，同比增長106.9%，經(jīng)調(diào)整凈利潤34.0億元，同比增長185.9%。中國內(nèi)地營收79.7億元，同比增長52.3%。

在IP產(chǎn)品表現(xiàn)方面，2024年，泡泡瑪特旗下4大IP（THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA和CRYBABY）營收均突破10億元。LABUBU所在的IP THE MONSTES營收達(dá)30.4億元，同比增長726.6%，成為泡泡瑪特旗下營收第一的IP。

據(jù)證券時報，在4月舉行的2024年度業(yè)績說明會上，泡泡瑪特董事長兼CEO王寧表示，2024年，公司業(yè)績增長超出預(yù)期，主要得益于國際化戰(zhàn)略的成功實施，其已成為公司第二曲線。展望未來，公司將繼續(xù)深耕海外市場，并構(gòu)建以IP為核心的集團(tuán)化策略，以此加速推動公司業(yè)績增長。展望2025年，公司管理層有信心在2024年高基數(shù)的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)2025年銷售額同比增長50%以上，海外銷售額同比增長100%以上，目標(biāo)是使公司整體銷售額達(dá)到200億元，海外銷售額突破100億元。

中國社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院和中國動畫學(xué)會此前發(fā)布的《中國潮玩與動漫產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告（2024）》顯示，近年來，中國潮玩產(chǎn)業(yè)進(jìn)入快速增長期。從產(chǎn)業(yè)規(guī)模來看，2023年中國潮玩產(chǎn)業(yè)的市場總價值約為600億元，占全球潮玩市場的20%左右。從增長趨勢來看，中國潮玩產(chǎn)業(yè)的市場規(guī)模從2015年的63億元增長到2021年的345億元，復(fù)合年均增長率達(dá)33%。報告預(yù)估，中國潮玩產(chǎn)業(yè)的市場規(guī)模在2026年將達(dá)到1101億元。

放眼全球，以GMV（商品交易總額）計，全球玩具市場規(guī)模在2023年達(dá)到7731億元，預(yù)計2028年規(guī)模將增長至9937億元，2023年~2028年的年均復(fù)合增長率維持在5.1%。其中，中國以9.5%的年均復(fù)合增長率成為增長最快的市場之一。弗若斯特沙利文預(yù)測，到2028年中國玩具市場規(guī)模將突破1655億元，潮玩作為高附加值品類，將成為增長核心引擎。

編輯|||金冥羽?杜波

校對|陳柯名

封面圖片來源：視覺中國

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