每經記者｜陳夢妤    每經編輯｜魏文藝    

“上市公司近年來持續戰略性收縮傳統房地產業務板塊，并逐步向通信與數字科技領域進行戰略轉型。萬通發展董事會將堅定貫徹既定的轉型發展戰略，不會受到近期突發事件的影響。”

8月20日下午，萬通發展（600246.SH，股價9.59元，市值181.29億元）舉行投資者說明會，公司董事、首席執行官（總裁）錢勁舟向《每日經濟新聞》記者回應稱。

很難想象，這家幾乎已淡出地產圈的北京老牌開發商會以這樣一種方式突然成為關注焦點。

此前的8月18日晚，萬通發展公告稱，公司實際控制人、董事長王憶會的家屬收到北京市公安局的拘留通知，王憶會正在公安機關配合調查，由錢勁舟代為履行公司董事長、法定代表人職責及董事會戰略委員會主任委員、提名委員會委員職責。

圖片來源：萬通發展公告

今年上半年，萬通發展預計歸母凈利潤虧損2200萬～3300萬元，較上年同期的虧損7913.49萬元有所改善。

8.54億元跨界投資集成電路芯片

這場投資者說明會的舉辦時間有些微妙，關于“實控人被采取拘留措施是否會影響公司發展”毫無疑問成為投資者們的共同關注點。

萬通發展管理層對此也反復強調：“公司實際控制人配合調查事項與萬通發展日常生產經營無關，不會影響本次公司對數渡科技的收購。”

根據萬通發展8月10日公告，其將通過增資及股權轉讓方式，合計投資8.54億元取得數渡科技62.9801%股權。交易完成后，數渡科技將成為萬通發展控股子公司，并納入合并報表。

圖片來源：萬通發展公告

公告顯示，數渡科技成立于2021年2月，核心業務聚焦高速互連芯片設計與研發，主打產品為PCIe高速交換芯片，主要應用于服務器、AI（人工智能）計算及存儲領域，同時提供ASIC（專用集成電路）芯片定制設計服務。

這次收購很快引來上交所問詢函，從財務數據上看，這家成立才4年的科技公司也并不屬于優質資產。2023年、2024年和2025年半年度，數渡科技的營業收入分別為1581.04萬元、3237.55萬元和1628.33萬元，凈利潤分別為-6256.75萬元、-1.38億元和-3598.27萬元，尚未盈利。

問題來了，萬通發展為什么向這家科技公司給出了8.54億元的估值溢價？

根據錢勁舟的回應，數渡科技的主營業務為集成電路芯片設計，是一家專注于高速互連芯片設計與研發的高新技術企業。目前已研發出的芯片，主要性能指標可對標國際主流競品，具備解決“卡脖子”技術難題的能力。其所在的高速互連芯片行業下游應用廣泛，隨著人工智能技術的發展，高速互連芯片行業市場規模不斷擴大，該公司具備高速發展的潛力。

“同時也要看到，發展過程中需要持續的研發投入和資本性投入，而借助上市公司的運營管理能力和資金實力，有助于目標公司抓住AI算力等下游需求釋放的機遇。本次交易完成后，上市公司將進入增長性強、準入門檻高、發展前景確定的集成電路與AI基礎設施產業，從而全面落實公司轉型通信與數字科技的既定戰略。”錢勁舟表示。

另外，根據數渡科技總經理張立新在投資者說明會上的說法：“數渡科技是國內極少數掌握PCIe5.0芯片全流程自主設計能力并可實現量產的企業，目前在客戶導入階段，如按預期順序推進2025年第四季度可實現批量供貨。”

未再規劃其他房地產投建項目

盡管2015年就已停止地產行業新增投資，但直到現在，房地產銷售、房屋租賃業務仍是萬通發展營業收入的主要來源，截至2024年底這兩項業務的營收占比超過99%。

過去這些年里，萬通發展在新能源、人工智能等領域經歷了多次失敗收購。萬通發展財報顯示，2023年、2024年，其凈利潤分別為-3.30億元、-4.98億元；今年上半年，公司預計虧損2200萬～3300萬元。

在此背景下，不難看出，萬通發展對此次收購寄予厚望，并將之提到“推動上市公司向新質生產力轉型升級，打造第二增長曲線”的高度。

管理層也表示：“通過本次交易，上市公司將積極調整發展戰略，將戰略重心由房地產行業逐步轉向數字科技板塊，實現產業結構的轉型升級，優化資源配置，推動更多資源向新質生產力方向聚集。”

對于資金來源，萬通發展執行副總裁兼董事會秘書吳狄杰在投資者說明會上表示，收購資金來源為上市公司自有資金，不涉及籌資安排。

事實上，萬通發展對于數字科技轉型謀劃已久。

根據萬通發展對上交所的回復，其于2015年后停止了地產行業的新增投資，戰略性收縮房地產業務，并逐步確定了圍繞通信與數字科技行業發展的路線。

人力方面，錢勁舟本人就畢業于美國麻省理工學院，是CFA（特許金融分析師），曾在中國軟件及大型跨國企業Bacardi Limited負責產品開發、企業數字化轉型工作。吳狄杰則曾在大富科技、貴廣網絡等多家通信及科技行業相關上市公司擔任高管等職務，在涉及有科技屬性的并購標的投資和管理方面有豐富經驗。

每經記者翻閱公告獲悉，截至2025年6月末，萬通發展賬面現金及現金等價物余額約11.49億元。交易完成后，上市公司仍將擁有現金及現金等價物余額約8億元。

對于下一步發展，萬通發展管理層表示，基于戰略轉型需求，上市公司未再規劃其他房地產投建項目；未來將充分利用好上市公司的融資平臺和社會資源，在資金端、業務端支持數渡科技擴大高端互連芯片的研發和業務拓展，加大研發投入以保持領先技術在國內的競爭優勢，從而推動上市公司長遠、高質量地發展。

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封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1354372881