每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

隨著交投持續(xù)活躍，本周A股市場(chǎng)賺錢效應(yīng)逐步形成，每經(jīng)品牌100指數(shù)周漲1.69%，以1141.13點(diǎn)報(bào)收，超七成成分股實(shí)現(xiàn)上漲。

在市場(chǎng)估值提升過程中，若流動(dòng)性能有效維持，行情有望維持溫和上漲趨勢(shì)。

成分股再次上演普漲行情

本周指數(shù)全線大漲，時(shí)隔十年滬指突破3800點(diǎn)，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)良好。截至8月22日收盤，上證指數(shù)上漲3.49%，深證成指上漲4.57%；每經(jīng)品牌100指數(shù)則受港股市場(chǎng)拖累，本周上漲1.69%，以1141.13點(diǎn)報(bào)收。

成分股方面，本周每經(jīng)品牌100指數(shù)有72只成分股實(shí)現(xiàn)上漲，上漲個(gè)股占比超過70%，成分股繼續(xù)呈現(xiàn)普漲狀態(tài)。其中，中興通訊單周大漲32.21%，表現(xiàn)亮眼；四川長(zhǎng)虹、古井貢酒、安踏體育、立訊精密以及長(zhǎng)城汽車的周漲幅也均超過10%，上漲幅度相對(duì)較大。 

在周市值變化方面，農(nóng)業(yè)銀行本周市值增長(zhǎng)達(dá)到1574.92億元；另外，中國(guó)銀行、騰訊控股、中興通訊以及貴州茅臺(tái)的周市值也均在500億元以上。

就短期市場(chǎng)而言，本周滬指站上3800點(diǎn)，A股連續(xù)第8個(gè)交易日成交額突破2萬億元，兩融余額連續(xù)多日處于2萬億元上方。目前，市場(chǎng)整體流動(dòng)性環(huán)境仍然相當(dāng)充裕，兩市交投情緒有望繼續(xù)保持活躍，后續(xù)市場(chǎng)有望震蕩走強(qiáng)。不過需要注意的是，8月末A股的中報(bào)業(yè)績(jī)密集期來臨，中報(bào)業(yè)績(jī)因素或?qū)π星榘l(fā)展產(chǎn)生一定擾動(dòng)。

聚焦：成分股最高周漲幅超32%

從本周每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股表現(xiàn)來看，中興通訊周漲32.21%，受到資金密切關(guān)注。近三個(gè)交易日，有兩家機(jī)構(gòu)凈買入該公司7.27億元，港資深股通專用席位也凈買入超4億元。中興通訊短期內(nèi)之所以備受市場(chǎng)青睞，是源于有券商稱該公司在AI計(jì)算+網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)進(jìn)展被明顯低估。

公開資料顯示，中興通訊自1996年開始芯片研發(fā)，已具備業(yè)界領(lǐng)先的芯片全流程設(shè)計(jì)能力，公司在鞏固網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)基本盤的同時(shí)，正大力拓展智算、AI終端等第二曲線業(yè)務(wù)

日前，中興通訊提出四項(xiàng)改變、兩個(gè)管道升級(jí)等戰(zhàn)略舉措。四項(xiàng)改變，一是在AI帶來的基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)容方面，二是在AI in All推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)全面智能化方面，三是在AI重構(gòu)終端生態(tài)方面，四是在AI賦能產(chǎn)業(yè)方面；兩個(gè)管道升級(jí)，即前瞻探索布局傳輸和數(shù)通市場(chǎng)，推動(dòng)產(chǎn)品規(guī)模部署，提升市場(chǎng)份額。

近年來，中興通訊已經(jīng)在服務(wù)器、交換機(jī)、交換芯片、自研芯片等層面獲得重大突破，產(chǎn)品均進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)客戶生態(tài)，相關(guān)業(yè)務(wù)板塊收入高速增長(zhǎng)。

在大模型方面，公司踐行“1+N+X”策略，打造一個(gè)基礎(chǔ)模型庫、若干領(lǐng)域模型及多種多樣的場(chǎng)景應(yīng)用。同樣在AI端側(cè)應(yīng)用方面，公司強(qiáng)化AI手機(jī)和AI家庭布局。面向消費(fèi)者場(chǎng)景，提出了“AI for All”戰(zhàn)略。

另一方面，基于星云AIOS，中興通訊布局全系列AI終端，以實(shí)現(xiàn)人、車、家全場(chǎng)景互聯(lián)，提升產(chǎn)品面向個(gè)人和家庭的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。AI的發(fā)展有望拉動(dòng)公司業(yè)績(jī)穩(wěn)健向上。

券商：國(guó)內(nèi)GPU廠商市占率有望快速提升

在2025世界人工智能大會(huì)上，智算超節(jié)點(diǎn)成為關(guān)注焦點(diǎn)。除了華為的昇騰384超節(jié)點(diǎn)，中興、新華三、超聚變等中國(guó)企業(yè)的超節(jié)點(diǎn)方案也紛紛亮相。

據(jù)了解，中興通訊的智算超節(jié)點(diǎn)，內(nèi)部搭載的是百度昆侖心P800，主打“高密度集成”。該智算超節(jié)點(diǎn)服務(wù)器，單機(jī)柜可搭載64個(gè)GPU，內(nèi)置16個(gè)計(jì)算節(jié)點(diǎn)，8個(gè)交換節(jié)點(diǎn)，采用正交互聯(lián)架構(gòu)，降低互聯(lián)成本。

值得關(guān)注的是，中興智算超節(jié)點(diǎn)方案能夠適配英偉達(dá)的AI加速卡，也能夠適配國(guó)內(nèi)大多數(shù)GPU企業(yè)，如海光信息、寒武紀(jì)、摩爾線程等。

2025年8月，IDC重磅發(fā)布首個(gè)《2025中國(guó)大模型推理算力市場(chǎng)分析報(bào)告》。其中指出，中興通訊全棧開放智算平臺(tái)取得亮眼成績(jī)，在算力架構(gòu)、網(wǎng)絡(luò)和存儲(chǔ)增強(qiáng)、安全與合規(guī)等關(guān)鍵指標(biāo)上斬獲滿分。最核心的是，公司首次展示了在機(jī)內(nèi)高速互聯(lián)芯片（Scale Up Switch）的布局。

浙商證券分析指出，隨著國(guó)產(chǎn)卡出貨加速，國(guó)內(nèi)GPU廠商市占率有望快速提升。因此，在高端的Scale Up交換芯片領(lǐng)域有望復(fù)刻GPU國(guó)產(chǎn)化之路。而中興通訊依托自身核心能力優(yōu)勢(shì)，有望占據(jù)超節(jié)點(diǎn)整機(jī)+SwitchTray+機(jī)內(nèi)互聯(lián)交換芯片的核心戰(zhàn)略地位。

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