每經記者｜吳澤鵬    實習生 秦涵檸    每經編輯｜文多    

8月25日，復牌的開普云(688228.SH，股價78.96元，市值53.31億元)開盤即漲停。前一天晚間，開普云披露了重大資產購買暨關聯交易預案，上市公司計劃收購深圳市金泰克半導體有限公司（以下簡稱金泰克）持有的南寧泰克半導體有限公司（以下簡稱南寧泰克），同時金泰克將其存儲產品業務的經營性資產轉移至南寧泰克。

《每日經濟新聞》記者注意到，開普云主營業務為軟件開發和軟硬件銷售，相關產品包括AI（人工智能）大模型與算力、AI內容安全、數智政務等。2022年至2024年，開普云的營業收入分別為5.55億元、6.94億元和6.18億元。南寧泰克2024年營收約為23.66億元（含金泰克所有存儲產品業務及相關經營性資產），是開普云營收的3.83倍。

圖片來源：開普云公告截圖

記者采訪了解到，南寧泰克此前為金泰克的生產基地，而金泰克的客戶群覆蓋企業級存儲、消費電子、工業控制存儲市場，且企業級產品具有領先優勢。

南寧泰克此前是生產基地

千禧年春節剛過，在潮汕普寧老家做服裝生意的李創鋒，懷揣著15萬元和創業的理想，在深圳賽格電子市場租下一個小柜臺銷售CPU（中央處理器），由此涉足電子產業。從2000年租下柜臺到如今一只腳踏入A股，他用了25年的時間。

關于李創鋒的報道 圖片來源:“深圳普寧商會”微信公眾號文章截圖

李創鋒就是金泰克實控人，他直接持有金泰克40.19%股權，并間接控制金泰克2.50%股權。加上其配偶黃秋容控制的金泰克股權，兩人合計控制金泰克51.11%股份。

“金泰克”，挑選過電腦硬盤的消費者對這一品牌或許不陌生。據產業咨詢商愛集微2021年初的數據，金泰克當時的消費類固態硬盤出貨量位居全球第三，消費類內存出貨量位居全球第六。

但消費類硬盤只是金泰克產品之一，記者了解到，金泰克產品主要包括內存、固態硬盤兩大類，細分品類覆蓋消費級、工業控制級和企業級三個場景。根據開普云的交易預案，本次收購標的南寧泰克將承接金泰克全部存儲產品業務。

“（消費、工業及企業）具體各部分收入占比我不太清楚，但金泰克在消費類內存等（方面）比較知名，市占率比較高，企業級內存方面也在國內首屈一指。近幾年，隨著AI浪潮，金泰克在企業級內存DDR4、DDR5方面（DDR，即Double Data Rate，一種內存技術標準），也取得比較大的增長幅度。”開普云證券部人士如是介紹。

據介紹，金泰克產品的良品率、可靠性和質量數據行業領先。其中，其企業級DDR4出貨量在國內保持領先，同時它也是國內實現企業級DDR5內存產品國產化的頭部廠商。

南寧泰克是本次收購的核心標的，其成立于2021年9月，注冊資本2億元，經營范圍含電子元器件制造、數據處理和存儲支持服務等，由金泰克100%持股。開普云證券部相關人士介紹，南寧泰克此前主要是作為金泰克的生產基地。

金泰克去年估值15億元

與普通的收購相比，開普云對南寧泰克的收購方案設計頗為復雜。本次收購事項分為兩大部分，此外還涉及開普云20.73%股份的轉讓。

收購事項方面，開普云提出，擬以現金支付方式收購南寧泰克70%股權，再通過發行股份的方式收購其剩余的30%股權，實現對南寧泰克100%持股。同時，公司計劃募集配套資金。

根據交易預案，交易完成前，金泰克需將其存儲產品業務經營性資產（涵蓋銷售/采購渠道、研發生產設備、商標、專利、員工等，具體清單將另行協商）轉移至南寧泰克，確保標的資產業務完整性。深圳金泰克承諾，交割后不再涉足存儲業務，為南寧泰克獨立運營讓路。

除了以上圍繞交易標的本身的操作外，開普云的實控人汪敏等，還擬通過協議轉讓方式向深圳市晤股峰登半導體合伙企業（有限合伙）轉讓合計1399.65萬股開普云股份（占開普云總股本的20.73%），轉讓價格為52.64元/股，總轉讓價款為7.37億元，股份轉讓以收購南寧泰克為前提條件。

記者注意到，股份受讓方的股東正是金泰克及其實控人李創鋒。

從業務基本面看，南寧泰克承接的存儲業務已展現增長潛力。未經審計數據顯示，南寧泰克（含金泰克所有存儲產品業務及相關經營性資產）2023年營業收入為8.68億元，凈虧損為3.43億元。2024年，南寧泰克營收躍升至23.66億元，凈利潤扭虧為盈，達到1.36億元。2025年上半年，南寧泰克營收為13.13億元、凈利潤為0.49億元，業績改善趨勢明顯。

不過需要說明的是，對于本次收購，目前尚未披露具體交易價格。

《每日經濟新聞》記者查詢發現，翔港科技（603499.SH，股價18.55元，市值56.13億元）在去年曾兩次投資金泰克。翔港科技在去年上半年投資1.5億元獲得金泰克10%股權，隨后于去年11月追加1億元投資。在11月的這一輪投資中，參與者還包括深圳市創新資本投資有限公司等。

可作為一個參考的是，翔港科技去年11月的公告中介紹，金泰克投前估值為15億元。而開普云本次收購的南寧泰克，則承接了金泰克的部分資產。

圖片來源：翔港科技2024年11月公告截圖

拋出如此重大收購的開普云，自我介紹稱已構建完整的全棧AI產品體系，覆蓋AI算力、大模型、智能體中臺和智慧應用，是具備從底層算力到頂層應用全鏈條交付能力的人工智能技術廠商。

不過，開普云近年來業績連續下滑，2022年至2024年，其歸母凈利潤分別為9802.99萬元、4115.38萬元、2058.68萬元，今年上半年，其扣非后凈利潤出現虧損，為-122.08萬元。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211415728314