每經記者｜陳婷    每經編輯｜余婷婷    

上半年，圓通速遞穩住了嗎？

8月27日晚間，圓通速遞（SH.600233，股價18.25元，總市值624.19億元）發布了2025年中期業績報告。數據顯示，圓通速遞上半年實現營業收入358.83億元，同比增長10.19%；歸母凈利潤18.31億元，同比下降7.90%。

圖片來源：圓通之家公眾號

此外，在業務完成量方面，圓通速遞上半年快遞業務完成量達148.63億件，同比增長21.79%，超出行業平均增速2.5個百分點。

根據信達證券統計，圓通速遞2025年第一季度及第二季度快遞業務量分別為67.79億件、80.84億件，同比分別增長21.75%、21.82%。今年上半年，圓通速遞的市場份額為15.5%，同比提升0.3個百分點。

目前來看，下半年，快遞行業的競爭情況或將出現不小的變化。

7月，國家郵政局黨組召開專題會議，強調進一步加強行業監管，完善郵政快遞領域市場制度規則，旗幟鮮明反對“內卷式”競爭，依法依規整治末端服務質量問題。

下半年，圓通速遞有可能成為快遞行業“反內卷”的受益者嗎？

上半年單票收入同比下降6.55%

上半年，圓通速遞在市場份額實現一定提升的同時，單票收入同步出現了下降。

圓通速遞在財報中提及，上半年，由于單票成本持續下降和行業市場競爭等因素影響，公司單票快遞產品收入2.19元，同比降幅6.55%。

圖片來源：圓通速遞財報

此外，上半年，圓通速遞單票快遞產品成本2.02元；單票毛利0.17元，同比降幅25.34%。得益于公司持續聚焦深化成本管控和成品油價格下降等因素，上半年，圓通速遞單票快遞產品成本整體較去年同期下降4.51%。

國泰海通證券相關研報表示，行業集中度持續集中，頭部公司第二季度市場份額環比提高。該研報提及，中通、圓通、韻達、申通、極兔2025年二季度市占率分別為19.5%、16.0%、13.2%、12.9%和11.1%。

分業務來看，上半年，圓通速遞來自快遞業務的營收為332.36億元，同比增長了13.73%；來自航空業務的營收為8.87億元，同比增長15.11%。

上半年，圓通速遞持續加大基礎設施建設，穩步落實轉運中心新建及改擴建計劃，優化轉運中心布局。截至報告期末，公司在轉運中心等共布局完成自動化分揀設備345套。

自有航空方面，截至報告期末，圓通速遞自有航空機隊數量13架，其中波音767-300共2架，波音757-200共10架，ARJ21-700共1架。

圖片來源：圓通速遞官網

散件方面，圓通速遞在財報中提及，今年上半年公司散單和逆向物流快件同比增長超112%。據其表示，報告期內，公司進一步提升普遍服務品質，推動“圓準達”等差異化產品在全鏈路的優先操作，逐步完善“普遍服務—圓準達—高端時效產品”的差異化產品體系。

截至報告期末，圓通速遞加盟商數量5027家，活躍終端門店超77000個。

值得一提的是，現階段，人工智能技術已逐步滲透至快遞行業各環節，并對其發展產生日益顯著的影響。圓通速遞在財報中表示，上半年，公司聚焦高頻業務流程和應用場景，加速和深化人工智能定制化場景部署和應用落地，推動智多星（“YTO-GPT”）等智能體全網應用，智能化調取和分析各項經營管理數據，進一步提升全網管理決策效率。

圓通能否借“反內卷”東風逆襲？

基于“反內卷”信號的持續釋放，行業的價格戰有望進一步緩和。

8月20日，中通快遞董事長兼首席執行官賴梅松在電話會議上表示，從8月5日開始，廣東的整個快遞行業價格做了一些調整，正朝著良性方向發展。“現在行業最低價是1元4毛，所以有一部分快件利潤比原來確實漲了一些，對公司的整體利潤（影響）是正向的。”賴梅松稱。

另據紅星資本局8月24日消息，電商重鎮廣東、浙江多家快遞公司目前已對客戶漲價。其中廣東是重點調價地區，每件調價幅度在0.3元至0.7元，同時還設定了1.4元/單的底線價。據報道，此次快遞漲價是在“反內卷”背景下做出的調整。

據國泰海通證券研報統計，2025年7月快遞行業收入同比增加8.9%，單票收入同比減少5.3%；1月到7月快遞行業收入同比增加9.9%，單票收入同比減少7.4%。

就“反內卷”可能給行業帶來的影響，快遞專家趙小敏在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，短期內，電商快遞的業績反應會更為明顯，主要是因為其價格傳導機制能夠快速見效。不過，趙小敏認為，從中長期來看，直營快遞模式更具優勢，“原因在于在此輪價格變動中，直營快遞的價格體系保持穩定，而其更強的解決方案和服務能力將逐漸發揮更大作用”。

他表示，從趨勢看，未來快遞行業會出現并購重組的情況，行業集中度將進一步提升。

“理想情況下，期待本輪價格上調成為一個起點，后續能推動企業在資本開支、技術研發、末端機制、派費機制、收入保障、勞動合同和社保體系等方面全面跟進。只有這樣，整個行業才能逐步進入良性循環。”趙小敏說。

國泰海通證券研報則認為，此輪“反內卷”自上而下將繼續深化，后續多地或跟進治理。“反內卷”短期將緩解競爭壓力，更重要的是中長期繼續保障良性競爭，有利于行業自然集中。

值得一提的是，圓通速遞也正試圖走出一條差異化發展之路。

8月21日，圓通東方天地港再迎新進度。項目航空貨站區土建工程竣工，標志著這一全球航空物流樞紐建設取得關鍵進展，為整體投運奠定堅實基礎。

據《證券日報》報道，東方天地港作為長三角首個專業性貨運樞紐，一期占地面積超1500畝。建成后將與圓通全球網絡深度融合，協同上下游產業鏈資源，增強區域產業供應鏈的韌性與國際競爭力，進一步服務國內國際雙循環的新發展格局。

圓通速遞在本次財報中也提及，其正圍繞重點市場穩步拓展國際快遞、國際貨運和供應鏈業務，并不斷加強國內國際一體化協同，增強跨境全鏈路物流服務能力。

當前，快遞行業正迎來從“價格戰”向“價值戰”轉型的關鍵窗口期，對于圓通而言，這既是機遇也是考驗。若能抓住此次行業轉型機遇，圓通或有望從“量的領先”邁向“質的突破”。