每經記者｜張韻    每經編輯｜陳俊杰    

8月28日晚間，菲林格爾（SH603226，股價23.95元，市值85.14億元）發布2025年半年報，報告期內，公司實現營業收入1.36億元，同比增長13.83%，歸母凈利潤虧損2692.92萬元，虧損同比擴大。

《每日經濟新聞》記者注意到，在8月27日召開的第六屆董事會第十四次會議上，菲林格爾董事長Jürgen Vöhringer投出2張棄權票，分別是關于《2025年半年度報告及其摘要》和《2025年半年度募集資金存放與實際使用情況的專項報告》的議案。他表示，“議案提供的背景材料和詳細信息不足，謹慎起見，本人投棄權票”。

這不是Jürgen Vöhringer第一次對公司的財務報告投出非同意票。此前，他也對《2023年年度報告及其摘要》投出了棄權票，理由為公司在關聯交易、工程造價、內部控制等方面存在諸多尚待進行核實的內容，因此無法確定年報的真實、準確和完整。

毛利下滑致虧損進一步擴大

2025年上半年，受毛利下降影響，菲林格爾凈利潤同比虧損擴大。就報告期毛利下降的原因，公司表示，作為與房地產強關聯的行業，公司日常經營受到宏觀經濟及周邊行業的周期性等因素影響，各項業務均受到不同程度影響，主要數據指標承壓下滑。

具體來看，公司營業成本同比增長28.11%，高于營業收入增速14.28個百分點，導致毛利率收縮。地板業務方面，菲林格爾提到，面對市場需求不足，產品價格競爭日益激烈的現實背景，主營業務經營壓力不斷加大。

從原材料來看，木地板的主要原材料為高密度纖維板和膠合板，近年來，由于上游速生林及基材產能擴張較快，高密度纖維板和膠合板供應充足，價格較為平穩，但存在被大理石、瓷磚及 PVC地板等其他地面裝飾材料替代的風險。

從渠道拓展來看，公司目前采用代理商銷售模式，正向更加扁平的經銷商模式過渡，截至目前，已基本完成改制工作，但留存的個別代理商規模較大、已改制經銷商地區分布相對分散，增加了銷售渠道管理的難度。

管理費用上升，研發費用下降

為此，公司也在深刻反思如何實現短期的扭虧為盈及長期的穩定增長。報告期內，菲林格爾強化預算控制、壓縮減少各項非必要的成本開支等，優化生產資源的整合利用，嚴控存貨資金占用，嚴控庫存呆滯，確保現金流健康安全。

從數字來看，公司管理費用同比增加5.33%，銷售費用同比減少9.72%，但不足以抵消毛利下降影響。另外，研發費用同比下降22.62%，表明公司現階段的主要目標為降本增效。

另外，報告期末公司的存貨同比下降25.36%，但賬面余額仍有9111.75萬元，公司在風險提示中也提到，木地板產品存在更新換代快、消費熱點轉換快的特點，若庫存管控不當，可能因滯銷導致跌價損失。

家居業務方面，菲林格爾表示，因起步較晚，目前整體合作伙伴較少，整個團隊的專業化和系統化能力不斷沉淀強化，整體穩步向好發展。子公司江蘇菲林格爾的廠房已竣工驗收，設備調試完成并投入正式生產，產品定位在商業空間裝飾木飾面，已全面啟動市場化試運行工作，目前，該公司尚未實現盈利。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 制圖