招商證券指出，AI發展推動數據中心用電需求激增，美國電網擴容周期長與算力擴張矛盾突出，供電問題日益緊迫。在此背景下，固體氧化物燃料電池（SOFC）因模塊化快速部署、高效率、高可靠性和低排放等優勢，成為北美數據中心電源的新選擇。盡管SOFC前期資本開支較高且核心部件壽命較短，但考慮ITC補貼和未來降本潛力，其遠期經濟性值得關注。海外市場如Bloom Energy已獲得超1GW訂單，驗證了SOFC的商業化潛力；國內SOFC產業尚處示范階段，部分企業已進入全球供應鏈。行業面臨電網擴容滯后、燃料兼容性強但系統成本偏高等特點，未來隨著技術進步和規模效應，SOFC在數據中心等場景的應用有望加速。

電網ETF（561380）跟蹤的是恒生A股電網設備指數（HSCAUPG），該指數從A股市場中選取涉及電力傳輸、配電及電網建設等業務的上市公司證券作為指數樣本，以反映電網設備相關上市公司證券的整體表現。該指數成分股覆蓋電力設備制造與服務領域，全面體現了行業市場價值和發展動態。

沒有股票賬戶的投資者可關注國泰恒生A股電網設備ETF發起聯接A（023638），國泰恒生A股電網設備ETF發起聯接C（023639）。

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