8月行情收官，9月行情明天開啟。 8月份，A股主要指數紛紛上漲，上證指數連破3700點、3800點兩大整百關口，科創板及AI科技一馬當先。但在指數上漲的背后，卻存在讓人吃驚的一面：8月有四分之一的個股竟然收跌。行情割裂，一部分人狂嗨，一部分人卻有些落寞。 那么，9月行情會如何演繹？后市機會又在哪里？今天，達哥和牛博士就大家關心的話題展開討論。 牛博士：達哥，你好，又到周末我們聊市場的時間。周一，大盤跳空上漲，但隨后就陷入震蕩，9月會再創新高并走出趨勢行情嗎？當前有哪些值得關注的地方？ 道達：8月行情，主線板塊的行情一片火熱，讓人感慨。不知道大家8月份的收益如何，可以在文末就8月收益進行投票。 首先，來說一下大盤。 當前上證指數臨近6124點與5178點的連線。歷史上4次在突破重量級高點連線之前，基本上都有小震蕩或平臺整理。這方面，我在8月25日及時提示過。 假如上證指數突破6124點與5178點的連線，那么后續會如何呢？我們同樣可以借鑒歷史走勢，供大家參考。 1999年6月、2006年4月、2014年9月、2020年7月，4次突破重量級高點連線之后，市場再度上漲了8-15個交易日，隨后寬幅震蕩了至少兩個月。 達哥這樣說并非沒有道理，因為一旦突破6124點與5178點的連線，上證指數就會面臨2015年7月下旬至8月中旬兩大高點4006點、4184點的重要壓力位。 那么，在突破這條連線之前，大盤有沒有概率陷入寬幅震蕩格局中呢？我認為有這種概率，但目前來看概率偏小。 因此，需要重點關注上證指數能否再創年內新高。假如再創新高，那么在突破6124點與5178點的連線之前，大盤陷入寬幅震蕩格局的概率就更小了。 其次，行情非常割裂。 8月份，上證指數漲幅為7.97%，科創50指數、創業板指數漲幅分別高達28%、24.13%。在指數大漲的背景下，卻出現了一個讓人吃驚的現象。 據達哥用Wind統計的數據，8月份有六成的個股沒有跑贏大盤，有四分之一的個股甚至是下跌的。可以用幾個字來形容：既割裂，又殘酷！ 這種行情割裂的現象，我認為在9月份會延續，理由如下。 科創50指數、創業板指數8月25日至27日的日K線組合，有上漲中繼的味道。在周五科創50指數調整之時，滬深300指數卻創下了本輪的新高。如果滬深300指數繼續上漲，那么大概率會帶動上證指數、上證50指數再創本輪新高。 在上述指數近期上漲的背景下，微盤股指數卻迎來了三連陰，跌幅達到了4.75%。 9月份，不論是權重藍籌方向的上證50指數、滬深300指數領漲，還是科技成長方向的科創50指數、創業板指數領漲，對小盤股、微盤股都是不太友好的。 另外，從個股行情來看，近期出現了千億市值個股投機的現象，且這種千億市值投機的現象帶動了板塊內幾百億市值公司的股價上揚。 就歷史經驗來看，主線熄火之后，小盤股、微盤股要么迎來普遍性大幅調整，要么迎來一小部分個股的投機行情。 本輪行情，AI硬件是超級主線。如果AI硬件展開中期調整或中期震蕩，那么最為受傷的有可能就是小盤股、微盤股以及近期大漲了的科技小盤股。我認為，對這三類個股要保持謹慎。 從周五的走勢來看，雖然AI科技方向的一些核心品種震蕩，但資金也沒有怎么惠及小微盤股，而是涌向了醫藥、汽車、商業航天、有色、固態電池、消費電子等板塊的千億市值品種，比如寧德時代、比亞迪、東方財富、藥明康德、恒瑞醫藥、洛陽鉬業、賽力斯、中國衛通、工業富聯、中航成飛、傳音控股、億緯鋰能、拓普集團、歌爾股份等。 至于AI硬件的核心品種，千億市值投機演繹到極致之后是否會迎來大幅調整，目前還不好判斷。就經驗來看，要判斷波段見頂，一般來說至少需要一根大陰線才能初步判斷。 牛博士：謝謝達哥的分享，這種割裂的行情確實應該引起我們的重視。那么，下周或者9月份，你認為哪些板塊值得關注？ 道達：在8月24日-28日的文章中，我提到了A股市場已經出現或即將出現的一些標志性事件：電子行業市值位居第一、寒武紀登上“股王”寶座、首家萬億市值AI公司出現。 就在本周五，第三大標志性事件出現了，工業富聯成為了首家萬億市值的AI公司。 這三大標志性事件的出現，既是新質生產力、科技創新的重要體現，也是科技浪潮、經濟發展的必然結果。從市場角度來講，資金不再聚焦白酒、銀行、煤炭，而是聚焦AI科技，這是一種新陳代謝。 我們要做的就是與時代同頻共振，積極擁抱AI硬件這一超級主線，就像2019-2021年我們擁抱新能源產業浪潮一樣。 在AI硬件中，應該重視的是各個分支板塊的中大市值核心品種，尤其是業績爆發式增長的核心品種。 本輪AI硬件行情的增量資金，有不少是來自ETF基金，理應能持續一段時間，但波動也可能會加大。如果市場調整，核心品種的跌幅一般來說不會太大。 即便是一些還處于炒預期階段的分支板塊，如果該板塊調整，核心品種的跌幅也不會像板塊內小票、偏概念炒作品種以及純投機品種那么大。 我認為，思路有三個：一是產業趨勢明確且業績爆發式增長的核心品種；二是產業趨勢明確，雖還未迎來業績爆發式增長，但漲幅還不大的核心品種；三是產業趨勢明確，雖處于炒預期階段，但行業即將放量且漲幅還沒翻倍的核心品種。優劣及重心，從一到三依次排列。 消息面上，AI方向迎來重磅消息。一是市場傳出了阿里巴巴AI芯片的相關傳聞，二是阿里巴巴業績大增。阿里方面透露，已為全球AI芯片供應及政策變化準備“后備方案”。受消息影響，阿里巴巴股價跳空大漲12.9%。 本周后半周以來，多只科技股發布異動公告（提示風險）或宣布停牌（原因各不同），給人一種“主動降溫”的感覺，涉及中芯國際、東芯股份、華虹公司、芯原股份等科技股。 在達哥看來，這些公司停牌后，AI戰線上的資金大概率會流向其他AI科技股。上述阿里巴巴的消息，利好與阿里巴巴合作的相關AI科技股。 從中期角度來看，一些芯片半導體明星企業的上市進程在提速，包括沐曦、摩爾線程、燧原科技、壁仞科技等。還有一些公司傳出考慮IPO的傳聞，比如天數智芯等。芯片半導體明星企業加快上市進程，中期利好AI科技。 消息面上，針對美國撤銷三星等三家在華半導體企業“經驗證最終用戶”授權，中國商務部新聞發言人30日稱，美方此舉系出于一己之私，將對全球半導體產業鏈供應鏈穩定產生重要不利影響。 國盛證券認為，相關工廠產能擴建預期將尋求中國大陸供應鏈支持，半導體設備、材料、零部件供應鏈有望迎新增量。 固態電池方面，周五漲幅超過9%的個股占市場中至少是同樣漲幅個股的比例不小，我認為值得關注，尤其是其中的核心品種。 商業航天迎來行業拐點，板塊內的中大市值公司近期明顯走強，核心品種值得關注。 外盤黃金、白銀大漲，其中，COMEX黃金創下歷史收盤新高，白銀再創最近13年多以來的新高。 在美聯儲主席鮑威爾對降息態度由“鷹”轉“鴿”的背景下，美聯儲降息的預期大幅提升，這利好有色板塊。重點關注國際金價能否再創歷史新高。 最后，達哥作一個總結：下周重點關注上證指數能否再創本輪新高。如果再創新高，則大概率意味著短期震蕩結束；結合歷史經驗來看，如果突破6124點-5178點的連線，可能會在不久之后迎來寬幅震蕩格局，要關注4184點附近的壓力情況。如果不能創新高，重點關注市場風格是否切換，尤其是AI科技方向是否會迎來大陰線。 板塊方面，中期重點關注AI這一超級主線中的核心——AI硬件及其核心品種，同時還可以關注固態電池、商業航天、非銀金融、金融科技、創新藥、有色、人形機器人、智能駕駛等板塊的核心品種。行情割裂，不少投資者以及近六成個股在8月份均沒有跑贏大盤，因此可以逢低關注上述幾個行業的ETF。 PS：想了解達哥的更多觀點，或想和達哥交流，請關注微信公眾號“道達號”。 （張道達） 根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。