每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

《關于深入實施“人工智能+”行動的意見》近日印發(fā)，明確到2027年，率先實現(xiàn)人工智能與六大重點領域廣泛深度融合，新一代智能終端、智能體等應用普及率超70%，智能經(jīng)濟核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模快速增長，人工智能在公共治理中的作用明顯增強，人工智能開放合作體系不斷完善。到2030年，我國人工智能全面賦能高質量發(fā)展，新一代智能終端、智能體等應用普及率超90%，智能經(jīng)濟成為我國經(jīng)濟發(fā)展的重要增長極，推動技術普惠和成果共享。到2035年，我國全面步入智能經(jīng)濟和智能社會發(fā)展新階段，為基本實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化提供有力支撐。

上周AI產(chǎn)業(yè)鏈帶領科技股繼續(xù)爆發(fā)，寒武紀股價超越貴州茅臺，正式問鼎A股“第一高價股”。創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)尤為亮眼，上周五盤中首次站上2900點，全周累計漲幅達7.74%。

國內宏觀數(shù)據(jù)方面，上周公布了7月工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)和8月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)。

7月工業(yè)企業(yè)利潤降幅連續(xù)收窄，企業(yè)毛利有所改善。7月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.5%，降幅較6月份收窄2.8個百分點，連續(xù)兩個月收窄，1~7月份利潤降幅較上半年收窄0.1個百分點，企業(yè)盈利水平繼續(xù)好轉。從營業(yè)收入扣減營業(yè)成本計算的毛利潤角度看，7月份企業(yè)毛利潤由6月份下降1.3%轉為增長0.1%。

根據(jù)國家統(tǒng)計局解讀，7月制造業(yè)利潤明顯提升，制造業(yè)利潤同比增長6.8%，增速較6月份加快5.4個百分點。原材料制造業(yè)利潤大幅扭虧，由6月份下降5.0%轉為增長36.9%，其中鋼鐵、石油加工行業(yè)同比扭虧為盈，消費品制造業(yè)降幅收窄，下降4.7%，較6月份收窄3.0個百分點。

高技術制造業(yè)利潤快速增長，凸顯高端制造實力。航天、電子、醫(yī)藥行業(yè)利潤實現(xiàn)較快增長。7月份，高技術制造業(yè)利潤由6月份下降0.9%轉為增長18.9%。其中，航空航天器及設備制造行業(yè)利潤增長40.9%；集成電路制造、半導體器件專用設備制造、半導體分立器件制造等行業(yè)利潤分別增長176.1%、104.5%、27.1%，生物藥品制造利潤增長36.3%。

8月制造業(yè)PMI為49.4%，環(huán)比上升0.1pct，持平歷史同期均值（2013年~2024年均值為0.05pct）。制造業(yè)PMI已持續(xù)5個月處于榮枯線下方，經(jīng)濟下行壓力仍較明顯。具體分項來看，生產(chǎn)指數(shù)為50.8%，已連續(xù)4個月擴張，環(huán)比上升0.3pct，略高于歷史同期均值。需求疲軟跡象邊際改善，但仍處榮枯線之下，需求收縮問題仍然突出。新訂單指數(shù)為49.5%，環(huán)比上升0.1個百分點，新出口訂單為47.2%，環(huán)比也上升0.1pct。受需求不足影響，中小企業(yè)制造業(yè)PMI仍處榮枯線之下，而大型企業(yè)制造業(yè)PMI為50.8%，繼續(xù)處于擴張區(qū)間。價格方面，“反內卷”推動價格繼續(xù)回升，8月主要原材料購進價格為53.3%，環(huán)比上升1.8pct，高于出廠價格1.1pct的漲幅。

資金面方面，兩融資金延續(xù)流入態(tài)勢，兩融余額連續(xù)兩周新增超800億元，兩融余額總規(guī)模站上2.2萬億元，再創(chuàng)新高。反映市場目前情緒和風險偏好仍較高。南向資金上周持續(xù)凈流入，上周合計流入222億元，南向資金持續(xù)流入對港股也形成支撐。

海外方面，美國上修二季度實際GDP增速，7月物價指數(shù)基本符合預期，奠定9月降息基礎。

根據(jù)華爾街見聞報道，美國二季度實際GDP年化季環(huán)比修正值從此前的3%上修至3.3%。上修主要受商業(yè)投資改善和貿易大幅提振推動。商業(yè)投資增速從初報的1.9%大幅上修為5.7%，反映了軟件和運輸設備投資的增強。美國GDP數(shù)據(jù)上修顯示二季度美國經(jīng)濟仍然偏穩(wěn)健。

美國7月PCE物價指數(shù)同比增速為2.6%，符合預期，持平前值；環(huán)比增速0.2%，符合預期，低于前值（0.3%）。7月核心PCE物價指數(shù)同比增速為2.9%，符合預期，高于前值（2.8%）；環(huán)比增速0.3%，符合預期，持平前值。美國通脹抬升的主要動因是服務成本。通脹并未大幅上升，顯示關稅影響可能有限，奠定9月降息基礎。

上周A股延續(xù)強勢，周中短暫分歧之后再度上漲，A股日均成交額接近3萬億元，創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)十分強勢，全周大漲7.7%。細分板塊中，上周TMT板塊繼續(xù)強勢上漲，通信板塊單周大漲12.6%。市場情緒高漲，A股交投活躍，市場賺錢效應或持續(xù)吸引資金入場。建議關注中證A500ETF（159338）、上證綜指ETF（510760）等具代表性的寬基產(chǎn)品。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

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以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產(chǎn)品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品。基金有風險，投資需謹慎。