現貨黃金升破3500美元關口，刷新歷史新高，滬金主力合約漲近4%。ETF方面，黃金基金ETF（518800）漲超1%。

金價突然回升！誰在點火？

首先，自4月以來，美國通脹數據保持溫和上行態勢，美聯儲官員密集釋放“鴿派”信號，降息預期持續升溫。歷史多次降息周期中，金價均迎來不俗表現，黃金抗通脹屬性有望再次顯現。

其次，國際形勢動蕩仍然存在，美印關稅沖突升級，推升更多資金流向黃金市場。另外，特朗普解雇美聯儲理事，這一行為削弱了市場對美聯儲貨幣政策獨立性的信心，也激發了市場的避險情緒。

第三，央行持續買入黃金，為金價提供支持。央行數據顯示，我國7月末官方黃金儲備尾7396萬盎司，連續第9個月增加。全球“去美元化”趨勢延續，央行購金步伐仍在持續，黃金定價中樞有所上行。

金價后市還有空間嗎？摩根大通預測金價將達到4000美元/盎司

面對金價的持續上漲，華爾街機構紛紛表示看好后市。

高盛預計到2025年年底，金價將升至每盎司3700美元；到2026年中期，金價將進一步攀升至每盎司4000美元。

摩根大通預測金價將達到4000美元/盎司，而且這一目標可能“比預期來得更快”。該機構指出全球正從美國主導的國際秩序轉向多極化，美元儲備多元化步伐加速。

財通證券表示，中長期來看，全球經濟增長面臨壓力，關稅和地緣沖突的風險并未完全消除，黃金避險保值能力長存，繼續推薦黃金機會。

東吳證券表示，特朗普罷免庫克的行動被視為特朗普削弱美聯儲獨立性的重要嘗試；黃金在本輪行情中較高比重計價了主權貨幣的換錨運動，美元信用下行的敘事走得越久，則黃金的溢價越高。央行對黃金的買盤具備極強的延續性。看好黃金新一輪上漲空間。

標的方面，相較于實物金和金條存在存儲不方便、流動性差等問題，逢低布局黃金相關基金可能為更好的方式。

黃金基金ETF（518800）：投資的是金交所的黃金現貨合約，可以進行一級實物申贖的，相當于投資上金所掛牌交易的實物黃金，是有兌換的關系在里面的，而且可以T+0交易，流動性比較好。感興趣的投資者可以關注相關布局機會。

注：指數/基金短期漲跌幅及歷史表現僅供分析參考，不預示未來表現。市場觀點隨市場環境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業績的預測和保證。如需購買相關基金產品，請選擇與風險等級相匹配的產品。基金有風險，投資需謹慎。