9月2日早盤，港股三大指數漲跌不一，恒生科技指數低開低走。A股同賽道規模最大的恒生科技指數ETF（513180）在0%附近震蕩，持倉股中，華虹半導體、舜宇光學科技、ASMPT等跌幅居前，美的集團、地平線機器人、比亞迪股份等漲幅居前。

資金方面，截至9月1日，今年以來南向資金累計凈流入9909.4億港元，已逼近萬億港元大關。截至發文，今日南向資金凈流入已超20億港元。此外，近期外資流向或已出現改善跡象。港交所最新數據顯示，5月至7月末，長線穩定型外資機構資金累計流入約677億港元，短線靈活型外資機構資金流入約162億港元。

海通國際指出，美聯儲重啟降息之下，外資存在超預期回流可能。往后看，近期美聯儲政策已明顯轉向，鮑威爾在年會上超預期轉鴿，美元或延續震蕩偏弱格局，疊加后續中美貿易關系趨穩，有望為外資邊際改善甚至超預期回流提供良好的宏觀環境。存量視角看，港股外資尤其偏好科技+金融。過去外資在港股科技互聯網以及大金融板塊占比明顯較高。流量視角看，24年以來外資逆勢流入部分科技+消費，5月以來一致流入科技。隨著壓制港股科技的負面因素出現積極變化，估值低位、基本面更優的港股科技板塊有望繼續獲得外資青睞。

阿里巴巴財報超預期，恒生科技有望回歸AI敘事。截至9月1日，恒生科技指數ETF（513180）標的指數的最新估值（PETTM）為22.05倍，處于指數2020年7月27日發布以來約23.92%的估值分位點，即當前估值低于指數發布以來76%以上的時間。恒生科技當前仍處于歷史相對低估區間，在美聯儲降息預期升溫、AI巨頭阿里巴巴財報超預期的催化下，高彈性、高成長等特性使其具備更大的向上動能。沒有港股通賬戶的投資者或可通過恒生科技指數ETF（513180）一鍵布局中國AI核心資產。