展望后市，AI可能是自云計算以來最大的產業機會。從硬件層面看，除GPU保持較快增速之外，ASIC可能在明年成為第二增長引擎，北美算力產業鏈條業績有望在后續幾個季度保持較高增速。從需求端看，北美方面，云廠商云收入增長和資本開支投入形成共振，人工智能閉環清晰，發展仍處上升通道。國產方面，AI對云收入的提振也初露端倪，國產GPU市場空間較大，國產算力有望加速發展。此外，主權AI等有望貢獻額外增長。配置上，或可兼顧北美算力和國產算力，同時為了避免短期波動，可以結合網格策略、定投等方式參與行情。

在海內外算力基礎設施持續投入的背景下，光模塊市場有望維持高景氣度。截至9月1日，通信ETF（515880）規模超100億元，“光模塊+服務器+銅連接+光纖”占比超過77%（截至8月29日），良好的代表了算力硬件的基本面。其中，光模塊占比50%，可以關注相關布局機會。

注：數據來源：中證指數公司，Wind，截至2025/9/1，通信ETF規模為108.02億元，在同類15只產品中排名第一。權重占比截至2025/8/29。指數成分股可能隨指數編制規則發生變動，不構成任何投資建議或個股推薦。如提及個股僅供參考，不代表投資建議。指數/基金短期漲跌幅及歷史表現僅供分析參考，不預示未來表現。市場觀點隨市場環境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業績的預測和保證。如需購買相關基金產品，請選擇與風險等級相匹配的產品。基金有風險，投資需謹慎。