每經記者｜曾子建    每經編輯｜袁東    

9月2日，南向資金凈買入92.81億港元，年度凈買入額超1萬億港元，創下互聯互通機制開通以來的最高紀錄。

內地資金瘋狂涌入港股市場，哪些港股通標的最受南向資金青睞？請看詳細報道。

總體趨勢：行情持續升溫 資金南下明顯提速

截至9月2日，南向資金年內累計凈買額已達4.7萬億港元，而在去年底，南向資金累計凈買額僅為3.7萬億港元。也就是說，剛剛過去的前八個月，南向資金凈額已經突破萬億港元大關。在2024年全年，南向資金凈買額約為8000億港元。2023年，南向資金凈買額僅為3300億港元。2022年，南向資金凈買額約為3900億港元。從趨勢上看，今年內地資金南下提速非常明顯。

數據來自東方財富軟件

業內人士指出，今年資金南下提速，主要是美聯儲降息，以及國內經濟形勢轉暖的背景下，我國港股市場整體多頭氛圍較為濃郁，再加上港股整體估值相對A股更低，使得港股對內地資金的吸引力大幅提升。此外，港股近年來涌現出不少新消費、創新藥等領域的優質公司上市，也給內地資金出海布局帶來新機會。從賽道來看，港股創新藥、互聯網科技和香港證券板塊整體表現強勢，港股創新藥相關ETF更是集體出現翻倍行情。

聚焦個股：這十家公司持倉市值增長最猛

從個股層面看，騰訊控股、阿里巴巴、中芯國際、建設銀行、小米集團-W、信達生物、中國移動、泡泡瑪特、康方生物和匯豐控股，這十家公司受到南向資金持續凈買入，南向資金持有市值也出現大幅增加。

數據來自香港清算系統

其中，騰訊控股、阿里巴巴和中芯國際三家公司的南向資金持有市值增長最多，都超過千億港元，分別達到2169.2億港元、1517.5億港元、1004.7億港元。

此外，其余幾家公司的南向資金持有市值分別增加805.2億港元、717.9億港元、531.7億港元、505.1億港元、465.7億港元、427.1億港元和391.4億港元。

從這些個股分類來看，騰訊、阿里為互聯網龍頭，中芯國際為半導體龍頭，建設銀行、中國移動、匯豐控股為南向資金偏愛的高股息龍頭。信達生物、康方生物為醫藥龍頭。小米、泡泡瑪特也是極具代表性的內地公司。

興業證券張憶東：南向資金改寫定價邏輯

對于今年南向資金持續買入港股標的，興業證券研究所副所長、全球首席策略分析師張憶東在接受采訪時表示，南向資金持續流入正悄然重構港股定價邏輯，推動市場生態從“外資主導的離岸市場”向“內資在岸化”深刻轉型。港股當前處于多重利好共振的關鍵窗口期，有望開啟中長期上漲行情，建議圍繞科技、消費、紅利與創新藥四大主線布局。

傳統上，港股市場長期受外資流動影響，其估值體系更容易受到全球流動性環境的擾動。而2024年以來南向資金加速流入，正在逐步重塑港股的定價邏輯。

張憶東認為，當前港股資金面初步擺脫“外資主導的離岸市場”之困境，主要體現在中資對于央國企港股紅利資產以及半導體、優質新消費、創新藥行情的主導性越發明顯。相比過去四年，港股正在發生質的變化，港股投資的底層邏輯正逐步轉向泛中資主導的“在岸市場化”，內資逐步成為香港股市的中流砥柱。南下資金的多元化和持續性，有利于增強港股“在岸化”特征，港股的投資風格也更加多元化，賺錢模式從“確定性溢價、價值紅利”進一步擴散到“成長溢價”。

封面圖片來源：每日經濟新聞