每經編輯｜何小桃    

9月12日

現貨黃金一度升至3674.27美元/盎司

創下新的歷史紀錄

并首次突破1980年1月21日創下的

850美元/盎司峰值

（按通脹調整約為3590美元）

本月以來金價累計上漲約5%

今年以來漲幅已接近40%

金價“狂飆”

多家銀行緊急調整

近期，金價一路“狂飆”，屢屢刷新歷史新高。在此背景下，中國銀行、農業銀行、建設銀行及寧波銀行等紛紛行動，調整旗下貴金屬業務，提高投資門檻。

9月3日，上海黃金交易所率先發布關于調整部分合約保證金水平和漲跌停板的通知，對黃金延期品種與白銀延期合約交易保證金水平和漲跌停板比例進行調整，并同時提示風險。

9月4日，中國銀行公告稱，將調整代理個人上金所業務項下部分延期合約的交易保證金比例與漲跌幅度限制，此舉旨在保護投資者權益、防范市場風險。同日，農業銀行發布公告稱，對金市通業務合約漲跌停板進行調整。

“近期多家銀行上調貴金屬業務投資門檻、調整保證金及漲跌停板規則，主要是針對當前國內外貴金屬價格波動加劇的市場環境。”蘇商銀行特約研究員武澤偉表示，此類調整反映了金融機構對潛在風險的前瞻性管控，旨在引導投資者理性參與、避免盲目投機，從而保護投資者權益。

資料圖（圖片來源：視覺中國）

多重因素推升金價

特朗普政府的減稅與關稅政策，加之對美聯儲獨立性的挑戰，削弱了美元與美債的吸引力，推動資金加速流入黃金。馬拉松資源顧問公司投資組合經理羅伯特·馬林（Robert Mullin）表示：“黃金在數百甚至上千年的歷史中，一直扮演著對沖通脹和貨幣貶值的獨特角色。”

世界銀行前首席經濟學家卡門·萊因哈特（Carmen Reinhart）也認為，黃金上漲不僅反映通脹擔憂，還折射出全球經濟與地緣政治的不確定性。“黃金在上世紀七八十年代已被視為有效的對沖工具，如今這種作用再次被強化。”

市場分析人士表示，與1980年短期暴漲不同，本輪金價上漲的波動性明顯降低。部分原因在于市場流動性增強，以及ETF等產品使更多投資者能夠便捷配置黃金。倫敦金庫中黃金儲備的總價值上月首次突破1萬億美元，凸顯機構需求。

高盛在最新報告中稱，央行持續購金、私人投資者加倉以及美元資產信任削弱，共同推動金價進入新階段。該行預計，到2025年底金價或升至3700美元，2026年中有望突破4000美元；若出現美元資產資金外流，價格甚至可能觸及4500至5000美元。

與此同時，央行多元化外儲配置的趨勢也為黃金提供長期支撐。自俄烏沖突以來，黃金在央行儲備中的比重持續上升，已超過歐元，成為全球第二大儲備資產。

市場分析人士認為，黃金未來走勢仍將取決于美聯儲政策路徑與全球風險事件。歷史經驗顯示，降息周期往往強化黃金吸引力。本輪行情中，特朗普對白宮與美聯儲關系的干預，也被視為推升金價的重要變量。

太平洋投資管理公司基金經理格雷格·沙雷諾（Greg Sharenow）表示：“黃金行情的持續性來自廣泛投資者基礎與政策不確定性。它不僅是通脹對沖工具，更是全球資產結構調整的受益者。”

截至目前，黃金年內已逾30次刷新名義紀錄高位。

泡泡瑪特旗下珠寶品牌首次推出足金產品

每克超1300元，采取“老鋪黃金”式一口價

金價維持高位，潮玩企業加強在黃金珠寶領域推出新品。

日前，泡泡瑪特旗下珠寶品牌popop官宣首次推出足金系列產品，涉及IP為Baby Molly。該系列新品包括黃金串珠、吊墜、金條和擺件，價格分布在980—56800元之間。其中價格最貴的是重約41g的黃金擺件，售價超5萬元。

popop店員表示，該系列新品并非限定產品，價格不會按照金價浮動。根據工藝不同，足金系列產品的每克單價主要集中在1300—1700元之間。

和老鋪黃金一樣，popop沒有走傳統黃金品牌“金價+加工費”的定價策略，產品均是一口價。一組可以參考的數據是，老鋪黃金經典產品十字金剛杵在經歷新一輪漲價后的價格約12730元/7.6克，每克約1675元。

不過popop的單價相比泡泡瑪特之前的聯名金飾要略低一些。以泡泡瑪特與周生生推出的“周游奇夢”系列為例，0.8克重的DIMOO黃金串珠折后價格約1743元，單克價格約2179元。

該系列新品于9月12日起在popop北京、上海店正式發售。今年6月，泡泡瑪特旗下獨立珠寶品牌popop接連開出兩家門店，其選址均在高端購物中心，與卡地亞、梵克雅寶等珠寶品牌比鄰而居。

popop門店落地是泡泡瑪特IP+戰略的重要延伸。創始人王寧曾表示：“我們其實一直希望能夠通過不同的品類去拓展更多的可能性，珠寶是我們一直在嘗試的重要品類。”

編輯|||何小桃?杜波 易啟江

校對|段煉

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