每經記者｜黃小聰    每經編輯｜葉峰    

今年前8個月行情收官，有的基金年內投資回報超過了70%,不過記者也注意到，主動管理基金的業績分化非常大，多只基金今年以來虧了超過5%。

特別是格林伯銳混合，年內已經虧了超過10%，有意思的是，該基金在6月份把股票全都清倉，包括最近表現不錯的一些個股，并提及重點把握科創板的投資機會，但卻在科創板打新中顆粒無收。

年內虧損超10%

轉眼間，2019年已經過去了三分之二，對于市場而言，雖然進入二季度末之后，指數整體的表現較為一般，但得益于醫藥等板塊的搶眼表現，今年以來不少主題基金的收益相當不錯，不少基金的年內收益甚至已經超過了70%。

但就是在這種多點開花的情況下，竟然也還有基金年內虧損超過了10%。wind數據顯示，截至8月底，格林伯銳靈活配置混合年內的回報為-10.09%，近6個月的回報更是達到了-12.28%。

值得一提的是，該基金在今年1季度末時，股票組合占基金資產凈值比例的比例還有52.37%，但到了2季度末時，股票倉位為0。基金管理人表示，2019年二季度，出于風險考慮，基金經理在6月份分批賣出股票類資產，將基金資產全部配置至固定收益類資產。

從其1季度末的前10大重倉股來看，大多數確實也都表現一般，但也有個股在其清倉之后，依然有比較搶眼的表現，比如智飛生物和國瓷材料，其中國瓷材料在進入3季度之后，短短2個月時間漲幅超過了30%，智飛生物漲幅也超過了10%。

如果說基金對于這些個股的把握不夠準確，那么其清倉之后的打算就更讓人看不懂了。該基金在2季報和半年報中都提到，下一階段，股票投資將重點把握科創板的投資機會。而且從格林基金6月26日發布的公告也能看到，格林伯元靈活配置混合和格林伯銳靈活配置混合都是屬于可投資科創板的基金。

但記者發現，格林伯銳靈活配置混合在科創板打新上沒有任何收獲，如果說基金下一步計劃是重點投資科創板，那么對于打新來說，首先是有市值的要求，但該基金又偏偏在6月底把所有股票倉位清空，彼時科創板首批個股可是都已經紛紛進入到打新階段。

績差基金的"神操作"

除了這只"骨骼驚奇"的基金，今年以來還有不少主動管理型基金收益也是為負，wind數據顯示，民生加銀新動力A、華安新泰利、建信港股通恒生中國企業ETF、信達澳銀滬港深高股息、匯安資產輪動等多只基金的年內收益均超過了-5%。

而這些基金今年以來的操作也是非常有特點，比如民生加銀新動力A，從1季度末至2季度末，其股票倉位除了大幅降倉以外，前10大重倉股更是換了個遍，1季度末時，前10大重倉股有一半在中小創，到了2季度末，配置的又多是券商股以及貴州茅臺等白馬股。

但這些倉位的大幅變化，并沒有帶來好的業績，不管是1季度還是2季度，基金業績均跑輸業績比較基準，特別是在2季度，A類份額凈值增長率為-18.21%，同期業績比較基準收益率為-0.99%。

如果說民生加銀新動力A今年以來的股票倉位是先加后減，再大幅調倉，那么匯安資產輪動則是另外一番景象，該基金在1季度末時沒有股票倉位，基金經理在1季報中也坦言，由于沒有看到經濟周期的觸底，在市場快速上漲時，沒有快速大幅建倉，使得基金的收益跑輸了比較基準。

而到了2季度，當市場開始調整了，該基金在2季度末的股票倉位反而升至7成，2季報顯示，該基金在六月份加倉，但從今年1季度和2季度的表現來看，1季度基金份額凈值增長率為1.27%，業績比較基準收益率為19.90%，2季度基金份額凈值增長率為-4.95%，業績比較基準收益率為-0.48%，均明顯跑輸基準。

有分析人士指出："主動基金其實非常考驗基金經理擇時和擇股的能力，特別是進入2季度之后，不再是普漲的行情，有些基金的凈值反而能創出新高，這其實就是管理能力的體現，而有些基金經理如果沒有踩準或是踏錯了，則很可能給投資者帶來的就是負的回報。"

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