7月23日午后，港股三大指數集體走強，恒生科技指數漲超2%。A股同賽道規模最大的恒生科技指數ETF（513180）跟隨指數上漲近2.5%，持倉股中，蔚來、百度集團、快手、騰訊控股、金蝶國際、美團等漲幅居前，其中，蔚來漲近11%。

2025年以來，政策引導多行業加大力度“反內卷”，旨在破解惡性競爭困境并實現高質量發展。7月18日，市場監管總局約談餓了么、美團、京東三家平臺企業，要求相關平臺企業嚴格遵守《電子商務法》《反不正當競爭法》《食品安全法》等法律法規，進一步規范促銷行為，理性參與競爭。

東吳證券觀點指出，本次“反內卷”對惡性競爭糾偏，以及對新興產業的邊際作用會更為明顯。具體而言，機構建議依次關注：（1）光伏產業鏈（優先關注硅料、玻璃龍頭企業）及受光伏β影響估值遭受壓制的儲能相關環節（如逆變器），鋰電產業鏈，新能源整車，成熟制程晶圓代工；（2）出現產能過剩的中上游傳統行業，如鋼鐵、水泥、玻璃、瓷磚、部分化工品（滌綸長絲、聚酯瓶片）；（3）部分新興非制造業，如電商。

截至7月22日，恒生科技指數ETF（513180）標的指數的最新估值（PETTM）僅21.14倍，處于指數2020年7月27日發布以來約17.14%的估值分位點，即當前估值低于指數發布以來82%以上的時間。當前指數處于歷史低估區間，而高彈性、高成長等特性使其具備更大的向上動能。沒有港股通賬戶的投資者或可通過恒生科技指數ETF（513180）一鍵布局中國AI核心資產。（場外聯接A/C：013402/013403）