每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

國(guó)新辦此前宣布，9月3日將舉行紀(jì)念中國(guó)人民抗日戰(zhàn)爭(zhēng)暨世界反法西斯戰(zhàn)爭(zhēng)勝利80周年大會(huì)，包括檢閱部隊(duì)。隨著時(shí)間臨近，市場(chǎng)認(rèn)可軍工板塊高景氣，軍工ETF（512660）盤(pán)中漲超2%。

大閱兵+百年強(qiáng)軍目標(biāo)推動(dòng)軍工行業(yè)景氣度

從國(guó)內(nèi)的需求來(lái)看，今年是“十四五”和“十五五”的交接時(shí)間點(diǎn)，之前在“十四五”早期的時(shí)候，重要的軍工企業(yè)合同負(fù)債出現(xiàn)了非常明顯的增長(zhǎng)，相關(guān)訂單也催動(dòng)軍工行業(yè)有一個(gè)非常大的漲幅。往后看，“十五五”的建設(shè)以及百年強(qiáng)軍的目標(biāo)，包括大閱兵，其實(shí)有希望為軍工行業(yè)注入一個(gè)比較大的景氣度。

從業(yè)績(jī)層面去看，從軍工行業(yè)整體的業(yè)績(jī)?nèi)タ矗?024年Q4的時(shí)候差不多是近十年唯一的一個(gè)凈利潤(rùn)為負(fù)的季度，當(dāng)時(shí)的毛利率、凈利率都已經(jīng)比較低了，從今年Q1來(lái)看有一些觸底回升的狀況。進(jìn)一步分析細(xì)分賽道，除了船舶以外，其他的細(xì)分賽道的業(yè)績(jī)都比較一般。

總結(jié)來(lái)看，現(xiàn)在軍工行業(yè)如果從民用市場(chǎng)看，不管是航空還是航海，全球的需求都有不同程度的增長(zhǎng)。從軍用市場(chǎng)來(lái)看，各國(guó)都在增加自己的軍費(fèi)支出。這種情況下，我們的武器表現(xiàn)比較好，在出口層面也比較有希望迎接一些相對(duì)大的訂單。從國(guó)內(nèi)需求來(lái)看，我們有百年強(qiáng)軍目標(biāo)、“十五五”規(guī)劃和大閱兵，相關(guān)的催化對(duì)于軍工行業(yè)而言都是幾年才一見(jiàn)的，軍工行業(yè)也比較有希望跑出一個(gè)超額收益，這也是現(xiàn)在我們需要關(guān)注軍工行業(yè)的重要原因。

軍工ETF（512660）覆蓋海陸空天信全產(chǎn)業(yè)鏈，規(guī)模居同類(lèi)產(chǎn)品第一

軍工ETF（512660）覆蓋海陸空天信全產(chǎn)業(yè)鏈，是把握行業(yè)配置機(jī)會(huì)的重要工具，當(dāng)前規(guī)模居同類(lèi)產(chǎn)品第一。軍工ETF（512660）跟蹤的是中證軍工指數(shù)，從滬深市場(chǎng)中選取涉及航天、航空、船舶、兵器、軍事電子等國(guó)防軍工領(lǐng)域的代表性上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映軍工行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)覆蓋了國(guó)防軍工行業(yè)的多個(gè)子領(lǐng)域，具有較高的行業(yè)集中度和鮮明的軍工特色。

注：數(shù)據(jù)來(lái)源wind、截至2025.8.1，軍工ETF規(guī)模為167.87億元，在同類(lèi)12只產(chǎn)品中排名第一。