【市場復盤】

截至8月14日收盤，港股三大指數集體下跌。恒生指數收跌0.37%，報25519.32點；恒生科技指數收跌0.97%，報5576.03點；國企指數收跌0.23%，報9128.93點。盤面上，保險、醫藥、證券、加密貨幣股表現活躍，汽車、煤炭等板塊個股走勢疲弱。熱點個股方面，騰訊控股漲超0.5%，快手漲近0.5%，網易跌超3.5%，京東集團跌近2%，阿里巴巴跌超1.5%。熱點ETF方面，恒生科技指數ETF（513180）小幅收跌。

【南向資金】

8月14日，南向資金凈流入10.34億港元；截至8月14日，今年以來南向資金累計凈流入9030.45億港元，大幅超過去年全年凈流入額。

【隔夜美股】

隔夜美股三大股指收盤漲跌不一，道指跌0.02%，標普500指數漲0.03%，納指跌0.01%。3M公司跌超2%，家得寶跌逾1%，領跌道指。萬得美國科技七巨頭指數漲0.42%，亞馬遜漲超2%，谷歌漲0.49%。中概股多數下跌，萬國數據跌超6%，BOSS直聘跌近5%。恒生指數ADR下跌，按比例計算，收報25326.17點，較香港收市跌193.15點或0.76%。

【熱點消息】

1、最新數據顯示，美國7月PPI年率為3.3%，大幅超出市場預期的2.5%，為2月以來高位。美國7月PPI月率錄得0.9%，為2022年6月以來最大增幅，預期為0.2%。數據公布后，交易員減少對美聯儲9月降息的押注。截至發文，CME FedWatch Tool數據顯示，9月議息會議降息50BP的概率下降至0%，9月不降息的概率上升至7.9%，但降息25BP的概率仍超90%。

2、8月14日盤后，京東集團披露第二季度收入為3567億元，同比增22.4%，刷新近三年收入增速的新紀錄；經調整凈利潤為74億元，上年同期145億元。用戶流量、季度活躍用戶數以及用戶購買頻次等均取得顯著增長，京東零售收入同比強勁增長20.6%，包括京東外賣在內的新業務收入同比大增199%。

3、據網易8月14日披露，第二季度營收279億元，同比增長9.4%，其中游戲業務增長13.7%至228億元，均低于市場預期。創新及其他業務凈收入為17億元，同比減少17.8%。凈利潤86億元，同比增長27.25%。

【沽空數據】

港交所披露數據顯示，8月14日共636只港股被沽空，總沽空金額為301.38億港元。其中沽空金額超1億港元的個股有63只，騰訊控股、阿里巴巴、中國平安沽空金額位居前三，分別為31.37億港元、14.75億港元、13.96億港元。

【機構觀點】

中信證券指出，展望8月份，中報業績期將是港股行情是否延續的重要節點，預計短期市場可能由前期的流動性驅動轉往業績驅動與政策驗證的共振階段。板塊方面，港股科技與醫藥中報或推進行情演繹。該機構預計25H1港股整體營收增速較去年同期顯著抬升，增量由醫療保健、資訊科技、可選消費領銜。隨著市場焦點從“預期”轉往“兌現”，業績超預期、指引上修的個股有望繼續受益；“反內卷”政策的邊際變化也將成為對應行業定價的核心變量。行業配置上，建議關注：1）直接受益于“反內卷”落地的光伏、稀土、鋰、快遞，以及間接受益的保險；2）高景氣度，業績預期或兌現，指引有望上調的醫藥與科技；3）內地低利率環境下，具稀缺性且業績穩健的優質龍頭企業有望繼續迎來價值重估。

【港股相關ETF】

硬科技與新消費共振，聚焦港股新CP（支持T+0）：

1）港股消費：港股消費ETF（513230），打包電商+新消費，覆蓋相對A股更為稀缺的新消費賽道。

2）港股科技：恒生科技指數ETF（513180），中國核心AI資產，囊括相對A股更為稀缺的科技龍頭。