每經記者｜陳星    每經編輯｜魏文藝    

9月18日，百利天恒（SH688506，股價374.91元，市值1503.39億元）宣布完成A股定增計劃，募集資金總額37.64億元。

《每日經濟新聞》記者注意到，此次定增共有國內外18家知名機構參與認購，發行價格為317.00元/股，募集資金將加速推進創新藥管線研發。

近38億元募資落袋，加速推進創新藥研發

每經記者從百利天恒方面了解到，在此次定增認購環節，共有30家投資者提交報價，最終18家勝出，確定本次發行價格為317元/股，發行價格與發行底價的比率為119.16%，募集資金總額37.64億元。

最終發行對象涵蓋公募基金、券商、保險及國際資管機構，其中，中歐基金、易方達基金、廣發證券、工銀瑞信基金等頭部投資機構獲配金額均超3億元，反映出資本市場對百利天恒研發實力與發展前景的充分認可。

圖片來源：百利天恒公告

百利天恒方面表示，本次再融資是全面注冊制實施以來醫療健康行業規模最大的A股股權融資，也是百利天恒全球化布局的關鍵一步。募集資金將全部用于創新藥研發項目，特別是推動創新ADC（抗體偶聯藥物）藥物研發平臺（HIRE-ADC平臺）和創新多特異性抗體研發平臺（GNC平臺）創新藥物的研發進程，拓展公司在研產品布局的深度和廣度，為實現更多產品的商業化奠定堅實基礎。

根據規劃，此次募集資金將重點投向兩大領域。一是ADC藥物研發平臺，推進BL-B01D1/iza-bren、BL-M07D1等6款ADC藥物的臨床試驗，覆蓋肺癌、乳腺癌等10余種適應證。按照公司戰略規劃，預計2026年iza-bren將在中國實現商業化，隨著3個全球關鍵注冊臨床研究推進，預計2029年起有望在美國及全球市場獲批上市。

圖片來源：百利天恒公告

二是多特異性抗體平臺，加速GNC-038、GNC-077等多特異性抗體的臨床開發，進一步豐富公司的創新藥物管線。

資金流將顯著改善，支撐5年跨國藥企目標

每經記者注意到，通過構建全球化創新研發平臺，百利天恒已形成梯度化產品布局，僅今年上半年就新增了9項注冊臨床，為公司研發的可持續發展奠定基礎。

今年上半年，百利天恒研發投入達10.39億元，同比增長90.74%。疊加同期營業收入下降等原因，公司研發投入占營收的比例增幅較大。目前，百利天恒臨床階段在研藥物管線擴展至15款，另有2款在研藥物處于臨床受理階段。

圖片來源：百利天恒2025年半年度報告

持續的研發投入讓百利天恒對資金的渴望高漲。根據2025年半年度報告披露，公司15個在研項目僅今年上半年就投入了9.07億元，累計投入金額高達33.96億元，預計總投資規模（截至2024年末累計投入金額和2025年預計可能發生的研發費用之和）將達到43.53億元。

在今年5月回復上交所問詢時，百利天恒方面曾表示，2024年末公司現金儲備凈額為30.27億元，預計2025年至2027年經營活動資金需求為52.2億元，擬實施的資本性支出為8.85億元，安全現金儲備為17.4億元。

在本月舉行的業績說明會上，百利天恒董事長朱義表示，由于海外臨床的費用會高于國內，公司未來的臨床研究費用預計也會相應增長，具體情況以公司后續披露的定期報告數據為準。

隨著此次37.64億元定增計劃落地，百利天恒的資金流將得到顯著改善。“本次發行使得公司整體資金實力和償債能力得到提升，資本結構得到優化，也為公司后續發展提供有效的保障。”

朱義此前表示：“從2025年到2029年，公司的戰略和路徑已經很清晰，我們的目標是在5年內成為一家在腫瘤治療領域領先的入門級MNC（跨國藥企）。全球領先的藥物開發平臺和潛在超級重磅藥物在手是先決條件，其次，公司在國內的臨床開發能力也得到了驗證，美國的臨床開發能力已經具備，還需要跑出通量，以及后續全球市場的產品商業化能力還需要時間和資金支持。”

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封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝