每經(jīng)記者｜林姿辰    每經(jīng)編輯｜段煉 張益銘    

9月26日，港股生物醫(yī)藥股普跌，截至收盤，港股創(chuàng)新藥指數(shù)（HKD）下跌2.50%。

據(jù)央視新聞報道，當(dāng)?shù)貢r間9月25日，美國總統(tǒng)特朗普在其社交媒體“真實(shí)社交”上宣布，自10月1日起，美國將對多類進(jìn)口產(chǎn)品實(shí)施新一輪高額關(guān)稅。措施包括對廚房櫥柜、浴室洗手臺及相關(guān)建材征收50%關(guān)稅，對進(jìn)口家具征收30%關(guān)稅，并對專利及品牌藥品（any branded or patented Pharmaceutical Product）加征100%關(guān)稅。

圖片來源：視覺中國（資料圖）

9月26日，多位業(yè)內(nèi)人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，仿制藥不在本次加征關(guān)稅的范圍之內(nèi)，中國創(chuàng)新藥到美國銷售的品種有限，因此該關(guān)稅對中國藥企的影響很有限，“歐洲藥企受影響較大”。

中國藥品出口額相對較小

核心出海藥品不受關(guān)稅影響

近年來，中國創(chuàng)新藥企業(yè)的海外授權(quán)（License-out）交易數(shù)量日益增加。根據(jù)醫(yī)藥魔方數(shù)據(jù)，在過去4年，美國企業(yè)在這類交易中擔(dān)任受讓方的占比接近一半。因此，美國對藥品加征關(guān)稅的消息，容易挑動大眾神經(jīng)。

但記者注意到，中國的藥品出口額在全球并不靠前。根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易數(shù)據(jù)庫（UN Comtrade）統(tǒng)計(jì)，2024年，全球藥品進(jìn)出口總額前十名中，美國以3070.5億美元位居第一，中國（545.6億美元）位居第10位，僅為美國進(jìn)出口總額的17.8%。從藥品出口額看，中國僅位居全球第16位。

本次關(guān)稅針對的品牌藥（Brand Name Drug），中國出口到美國的數(shù)量更少。根據(jù)FDA（美國食品藥品監(jiān)督管理局）官網(wǎng)，品牌藥是以有專利的、受商標(biāo)保護(hù)的名稱銷售的藥物。數(shù)據(jù)顯示，美國品牌藥以占處方藥10%的使用量支出了處方藥86.9%的消費(fèi)額，其中73%的品牌藥來自愛爾蘭、德國和瑞士等歐洲國家。

一位國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)從業(yè)者對記者表示，目前國內(nèi)藥企出海美國的兩大核心品種，分別是百濟(jì)神州的BTK抑制劑百悅澤（通用名：澤布替尼膠囊）和傳奇生物的CAR-T療法LCAR-B38M，但這兩種產(chǎn)品均采用“美國生產(chǎn)、美國銷售”的本地化模式，不受進(jìn)口關(guān)稅影響。

另外，近年來多家跨國藥企在中國購買的創(chuàng)新藥海外權(quán)益，通常包括生產(chǎn)和商業(yè)化權(quán)利，即后續(xù)將由跨國藥企負(fù)責(zé)藥品的生產(chǎn)和商業(yè)化，預(yù)期也不受到關(guān)稅影響。

不過，從仿制藥看，美國仿制藥占處方藥使用量的90%，其中約60%在印度（47.2%）或中國（13.0%）生產(chǎn)，僅10.5%在美國本土生產(chǎn)。未來，美國是否可能對仿制藥加征關(guān)稅？一家國內(nèi)醫(yī)藥公司的高管覺得可能性較小，因?yàn)檫@會導(dǎo)致美國藥價飛漲。

歐洲制藥業(yè)面臨關(guān)稅直接沖擊

美國建廠潮是否延續(xù)？

與中國藥企的“免疫狀態(tài)”形成鮮明對比的是，歐洲制藥業(yè)正面臨美國關(guān)稅政策的直接沖擊。

官方數(shù)據(jù)顯示，2024年，歐盟出口的醫(yī)藥產(chǎn)品較2023年增長13.5%，達(dá)到313.4億歐元，其主要貿(mào)易伙伴是美國和瑞士，前者占?xì)W盟對歐盟以外地區(qū)醫(yī)藥產(chǎn)品出口總額的38.2%，達(dá)到1198億歐元。

分國家看，愛爾蘭是歐洲制藥的核心樞紐，2024年對美國的藥品出口額達(dá)到444億歐元，占對美出口額的60%以上。據(jù)央視新聞4月報道，美國多家大型制藥企業(yè)，如強(qiáng)生、輝瑞、禮來等以品牌藥知名的跨國藥企，都在愛爾蘭建設(shè)了工廠，將在愛爾蘭生產(chǎn)的藥品再出口到美國和全球市場。

而根據(jù)特朗普在社交平臺的發(fā)言，如果某公司正在美國建造制藥工廠（包括破土動工和在建），則無需繳納加征的100%關(guān)稅。換言之，本次加征關(guān)稅的風(fēng)險，可以通過在美國建廠規(guī)避。

實(shí)際上，今年以來，美國政府的關(guān)稅威脅不斷，在“將更多生產(chǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移至美國”的壓力下，多家制藥企業(yè)已經(jīng)加大對美國市場的投資力度。比如，當(dāng)?shù)貢r間9月10日，默沙東集團(tuán)宣布，將終止其在英國的早期藥物研發(fā)項(xiàng)目，并撤銷投資10億英鎊建立倫敦研發(fā)中心的計(jì)劃。

今年3月，輝瑞的首席執(zhí)行官阿爾伯特·布爾拉（Albert Bourla）表示，若美國政府實(shí)施針對進(jìn)口藥品的25%關(guān)稅政策，該公司可能將部分海外生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)移至美國現(xiàn)有工廠；4月，瑞士跨國藥企諾華宣布計(jì)劃在5年內(nèi)對美國基礎(chǔ)設(shè)施投資230億美元，以確保諾華為美國患者提供的所有關(guān)鍵藥物都將在美國制造。強(qiáng)生也宣布今后四年內(nèi)在美國的投資將增加25%，達(dá)到550億美元以上。7月，阿斯利康宣布將在2030年前向美國投資500億美元，用于擴(kuò)大藥物制造與研發(fā)產(chǎn)能。

在新的關(guān)稅威脅下，藥企在美國的建廠潮是否將延續(xù)？記者注意到，截至發(fā)稿，還沒有跨國藥企對特朗普宣布的關(guān)稅政策做出新評論。

（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）

記者|林姿辰

編輯|段煉?張益銘?易啟江

校對|魏文藝

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