每經(jīng)記者｜陳鵬麗    每經(jīng)編輯｜董興生    

8月27日晚間，方邦股份（688020.SH，股價(jià)70.57元，市值57.04億元）披露2025年半年度財(cái)報(bào)。今年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，但歸母凈利潤(rùn)虧損幅度同比擴(kuò)大，扣非后凈利潤(rùn)虧損幅度有所收窄。

據(jù)悉，方邦股份主營(yíng)電磁屏蔽膜、各類銅箔、撓性覆銅板等產(chǎn)品。對(duì)于2025年上半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，方邦股份解釋稱，主要是因公司屏蔽膜業(yè)務(wù)毛利與去年同比略有減少，同時(shí)銅箔業(yè)務(wù)和撓性覆銅板業(yè)務(wù)整體尚處虧損狀態(tài)等多個(gè)因素綜合所致。

方邦股份于2019年上市，公司歸母凈利潤(rùn)自2022年開(kāi)始陷入虧損。股價(jià)方面，2025年以來(lái)，受益于二級(jí)市場(chǎng)對(duì)PCB（印制電路板）概念的追捧，方邦股份的股價(jià)接連上漲。截至8月27日收盤(pán)，公司股價(jià)年內(nèi)累計(jì)漲超100%。

上半年歸母凈利潤(rùn)虧損有所擴(kuò)大

財(cái)報(bào)顯示，上半年，方邦股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.72億元，同比增長(zhǎng)16.06%；歸母凈利潤(rùn)為-2385.79萬(wàn)元，與去年同期相比，虧損增加；扣非后歸母凈利潤(rùn)為-3178.51萬(wàn)元，同比收窄。

具體分析，上半年公司屏蔽膜業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額8635.05萬(wàn)元，同比下滑；銅箔業(yè)務(wù)收入3831.89萬(wàn)元，同比增加6.04%；覆銅板收入1374.56萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)371.67%。換言之，公司2025年上半年?duì)I收主要增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)自覆銅板業(yè)務(wù)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，方邦股份2019年上市之時(shí)，身上更顯著的“標(biāo)簽”是國(guó)內(nèi)電磁屏蔽膜龍頭企業(yè)，公司在該領(lǐng)域具有重要的行業(yè)地位，市場(chǎng)占有率較高。據(jù)公司介紹，方邦股份的電磁屏蔽膜產(chǎn)品填補(bǔ)了我國(guó)在高端電磁屏蔽膜領(lǐng)域的空白，打破了境外企業(yè)的壟斷，產(chǎn)品大量應(yīng)用于華為、三星、OPPO等知名終端品牌產(chǎn)品。

但現(xiàn)在，方邦股份這項(xiàng)核心業(yè)務(wù)正遭遇挑戰(zhàn)。記者了解到，2019年以來(lái)，隨著智能手機(jī)行業(yè)終端出貨量增長(zhǎng)鈍化，智能手機(jī)終端廠商進(jìn)而加強(qiáng)對(duì)成本的控制，方邦股份的電磁屏蔽膜毛利率呈逐年下滑趨勢(shì)。今年上半年，該業(yè)務(wù)整體銷(xiāo)售也處于“量增額減”狀態(tài)。

縱觀整份半年報(bào)，方邦股份今年上半年歸母凈虧損同比擴(kuò)大，正是因?yàn)殡姶牌帘文び芰ο陆担瑫r(shí)撓性覆銅板業(yè)務(wù)整體虧損有所增加。此外，公司的銅箔業(yè)務(wù)也處于虧損狀態(tài)。

公司股價(jià)年內(nèi)漲幅超100%

回顧方邦股份歷年業(yè)績(jī)表現(xiàn)，自2022年開(kāi)始，公司歸母凈利潤(rùn)、扣非歸母凈利潤(rùn)雙雙陷入虧損。

記者翻閱近幾年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，2022年及2023年，方邦股份虧損的原因是：電磁屏蔽膜盈利能力下降；銅箔市場(chǎng)受整體供求關(guān)系影響，產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下滑，疊加公司銅箔的產(chǎn)能利用率、良率仍在爬坡階段，銅箔業(yè)務(wù)出現(xiàn)較大虧損。到了2024年，銅箔業(yè)務(wù)雖然整體虧損有所減少，但新增的覆銅板業(yè)務(wù)尚處虧損。

據(jù)悉，銅箔與覆銅板均是PCB產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品，銅箔是制造覆銅板、PCB的主要原料，覆銅板是FPCB（柔性電路板）的加工基材。

2025年，PCB市場(chǎng)的高景氣度讓相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司在二級(jí)市場(chǎng)備受追捧。方邦股份也是受益者。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2025年以來(lái)，方邦股份的股價(jià)累計(jì)上漲100.69%。

消息面上，去年7月底，方邦股份曾在一次投資者關(guān)系活動(dòng)上透露，公司和英偉達(dá)及其上游國(guó)內(nèi)外線纜供應(yīng)商進(jìn)行了密切對(duì)接和溝通，根據(jù)其技術(shù)要求進(jìn)行了相關(guān)銅箔產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)并進(jìn)行送樣。

今年7月，公司在投資者互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)最新進(jìn)展稱，公司根據(jù)客戶需求開(kāi)發(fā)了高速銅纜屏蔽用相關(guān)銅箔產(chǎn)品，公司正和相關(guān)下游抓緊推進(jìn)，產(chǎn)品外觀、批次質(zhì)量穩(wěn)定性等尚需進(jìn)一步測(cè)試。此外，公司方面還透露，公司的撓性覆銅板等產(chǎn)品后續(xù)有望進(jìn)入鵬鼎控股、景旺的供應(yīng)鏈體系。

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